编者按:这篇“平衡之道”的文章是Food Dive系列文章的第八篇，在这个系列中，专家们研究了财报中揭示的趋势，并讨论了影响资产负债表的策略。你可以读第一部分在这里,第二个在这里,第三在这里,第四在这里,第五在这里,第六在这里和第七在这里．
通用磨坊在它的时候，享受了大量的天然有机产品2014年收购了安妮但这笔交易的价格不菲:8.2亿美元。
很多人会说这笔投资是值得的。通用磨坊已经帮助Annie's取得了显著的发展在宣布收购后的两年中，Annie’s加强了通用磨坊的整体投资组合，并使其多样化。
但想象一下，如果通用磨坊成为该公司的早期投资者，拥有该公司的少数股权，并开始与其最终目标建立关系- - - - - -收购- - - - - -从一开始就牢记在心。通用磨坊在早期已经拥有该公司的一部分，当它最终彻底收购安妮的时候，它可能会为自己节省一大笔钱。
如今，食品和饮料行业的制造商和风险资本投资者仍然面临着这种困境。在初创公司投资的大背景下理解退出策略——以及它们的时间期限是如何下降的——可以帮助制造商在面临其他投资者越来越大的压力时变得更有竞争力。
与其他投资者相比，制造商的风险投资部门的立场如何?
几家主要制造商已经承诺通过成立自己的内部集团或创业加速器进行风险投资。这些包括:
- 通用磨坊的301公司
- 可口可乐的风险和新兴品牌(VEB)
- 金宝汤(Campbell Soup)的Acre Venture Partners
- 百威英博的Techstars ConnectionTechstars(合作伙伴)
- 凯洛格1894年的首都(1894年)
- Hain Celestial的培养企业
- 达能的达能宣言投资公司
- 帝亚吉欧的提炼企业
- 乔巴尼的乔巴尼食品孵化器
通常，参与风险投资(也被称为战略投资者)的制造商的策略是让初创企业经历一次试运行。Mergermarket的副主编安东尼·瓦伦蒂诺(Anthony Valentino)告诉fooddive，这包括在孵化器中支持这家初创公司，以决定以后是否收购整个初创公司。
以食品为中心的风投公司、创业加速器和孵化器也遍布各个领域。它们包括:
最终，每个制造商、风投公司或加速器都会有不同的理念，决定他们在投资目标中寻找什么未来潜在的收购．
AccelFoods的联合创始人兼管理合伙人劳伦·朱庇特(Lauren Jupiter)告诉fooddive:“一些(制造商)真的觉得，他们的风险投资部门应该致力于识别他们已经涉足的类别或相近类别的产品。”“考虑到他们目前的处境，这对他们来说是更自然或几乎显而易见的投资。”
朱庇特继续说:“还有一些其他的战略人士，他们把风险投资部门视为进入他们的业务自然不会进入的领域的途径。”“它们不是那么自然的邻接。他们自己的业务不会在这些领域进行创新，所以这是他们做一些完全超出自己常规范围的事情的一种方式。”
这都是关于退出策略
当涉及到投资时，退出策略——无论是收购还是出售的选择——通常会指导选择过程。它还将被纳入投资者的计划，通过注资和投资者所能提供的关系来促进增长。在这里，制造商们正在争夺一个热门的初创公司可能有优势而不是风投公司，把他们介绍给原料供应商和零售商，帮助他们发展业务。
华伦天奴说:“从长远来看，品牌资产对一家战略公司的风险投资部门更有潜在价值。”“尤其是如果他们认为自己可以在完全收购该业务的其他部分之前，将其发展壮大并吸收到自己的投资组合中。”
“相比之下，风投公司会向它注入大量资金，然后试图在五年内把它卖给CPG公司，”Valentino说。“这可能会导致与其中一些品牌的激烈竞争。”
制造商和投资公司退出策略的一个区别是，制造商倾向于最终收购初创公司，而公司倾向于出售初创公司——通常是卖给另一家制造商。
到那时，初创公司通常会获得比制造商更早投资或收购它更高的价格。这可能会加剧制造商和投资公司之间的竞争，它们都希望收购同样有前途的初创公司。
朱庇特说:“任何向一家企业投资的风投公司，要么是真的在考虑谁是该企业的最终买家，要么是在考虑自己的立场。”“因为很明显，他们必须明白这项投资的最终结果是什么，以及他们的资本回报率。”
Jupiter继续说道:“显然，他们关注的是这些市场的市场规模、市场增长和竞争动态，但他们也关注消费者希望增加钱包份额的地方。”“他们还在研究，战略上希望在哪里进行收购，以及最终退出游戏对他们来说是什么。”
华伦天奴认为，由于不同的退出策略，制造商可能对初创公司的投资有更多的把握，但也有更多的长期收益。
瓦伦蒂诺说:“最糟糕的情况是，他们投资了一家较小的公司，结果他们不想把它纳入自己的投资组合。”“然后他们就会在某个时候把它处理掉。这里的收益会更多，因为如果你涉足其中，你就可以种植它，获得剩下的部分。潜在的收益比潜在的损失要大得多。”
Kite Hill完成了由Gen Mills 301 Inc和CAVU领投的1800万美元融资:我们增长非常……https://t.co/nyIffxM4I0通过@FoodNavigatorUS
——注册营养师莎伦·帕尔默(@SharonPalmerRD)2016年5月25日
华伦天奴继续说:“(对制造商来说)这里的潜在收益要比风投公司从中获得的收益大得多，风投公司只是试图投资、投资、投资，然后转向——很可能转向战略。”
战略如何影响投资和收购时间表
Valentino称，不同的投资者在投资和退出策略方面可能会有自己的时间表。
朱庇特说:“我们考虑出口，显然是出口的规模，但我们也考虑时间范围。“不仅仅是企业所有的风投正在参与进来，而且从理论上讲，一些大公司的收购可能会更快发生。风投公司有可能考虑更多关于早期退出的问题，所以我认为，在投资者考虑类别时，可能会关注这一点。”
随着创业公司成为炙手可热的大宗商品，风险投资和战略投资者将竞相为它们提供资金，同时加快创业公司达到下一个规模和成功水平的能力。从最初投资到收购或出售之间的时间可能会变得越来越短，尤其是随着各类投资者获得更多经验，能够更好地识别下一个热门食品和饮料趋势。
“平衡之道”系列由商业银行的领导者蒙特利尔银行哈里斯银行为您呈现。要了解更多关于他们的食品和饮料专业知识，请访问他们的网站在这里．BMO哈里斯银行对Food Dive的报道没有影响力。
