行业整合本周再次发生达能宣布已同意收购白波食品公司，植物性产品、优质有机乳制品和新鲜包装产品的供应商。该交易的现金价值为每股56.25美元，包括债务和其他白浪负债在内，相当于约125亿美元。
尽管分析师们长期以来一直在猜测WhiteWave可能是一个收购目标达能(Danone)这样的国际公司是一个诱人的买家。这桩交易的影响超出了两家公司本身，还深入到两家公司目前都处于领先地位的快速增长的利基领域。
达能:国际领导者在意想不到的地方发现增长(和冲突)
达能出人意料地成为植物性食品和饮料领域的领导者
对一些人来说，一家大型食品和饮料制造商最终收购WhiteWave可能并不令人震惊。在其他许多公司业绩平平的情况下，白波是少数几个连续几个季度实现大幅增长的大型食品和饮料制造商之一。但达能的收购可能没有那么明显。
达能的品牌主要横跨鲜奶、水、医药营养、婴儿营养。这些产品已经有了以健康为中心的定位，这使得转向优质有机乳制品和植物性食品的挑战比其他生产商可能面临的挑战要小。
通过收购白波公司，并将该公司与其自身的运营、研发能力和投资相结合，达能可以帮助白波公司以更快的速度进一步扩大其植物性产品。
晨星公司股票研究分析师Zain Akbari告诉Food Dive:“不断变化的使用场合(例如，在麦片碗之外的应用中越来越多地使用植物奶、植物性甜点产品、Wallaby等植物性酸奶和非传统酸奶)是该类别整体未来增长潜力的另一个迹象。”
达能可以将更多现有品牌转型或扩张至高端、有机和植物性市场
通过这笔交易，达能和白波开放了彼此的供应链，为产品开发和重新配方提供了大量机会，并以高成本效益扩大了较小品牌的规模。
阿克巴里说:“采购方面应该有协同效应，这在一定程度上受到天然、有机和无转基因供应链与传统供应链不同性质的限制。”
通过与白波的供应商关系，达能可以轻松、经济地获得某些“对你更好”的原料，用于自己的现有品牌。与此同时，随着达能增加对白波供应商的总订单，白波也可以从这些原料的更好的批量定价中受益。这可能会提振盈利能力，并释放更多资金用于营销、分销和研发。
晨星公司(Morningstar)高级股票分析师菲利普·戈勒姆(Philip Gorham)告诉Food Dive:“很有可能会有品牌合作，我肯定会在合并后的投资组合中看到研发杠杆，所以这种杠杆可能比品牌合作更‘幕后’一些。”
达能内部可能存在利益冲突
作为国际上主要的传统乳制品生产商，尤其是在酸奶领域，达能可能存在一些整合和运营问题，这是越来越多的制造商收购“更好的你”品牌所常见的。例如，通用磨坊(General Mills)和联合利华(Unilever)等公司一直直言不讳地支持转基因成分，而在内部，一些品牌则喜欢安妮的而且本和杰里的分别积极地反对转基因生物。
就连达能也不是第一次与石田有机(Stonyfield Organic)等品牌发生内部冲突他是强制转基因标识的热心支持者．今年4月，达能旗下的达能(Dannon)子公司上市宣布某些品牌将是非转基因的从2016年7月开始，其余产品将在2017年12月之前在全国范围内贴上转基因标签。
但在这种情况下，冲突发生之际，达能必须在其传统乳制品品牌(如达能和Activia)与植物性品牌(如Silk)以及优质有机品牌(如Wallaby和Horizon)之间取得平衡。
植物性食品协会(Plant Based Foods Association)执行董事米歇尔·西蒙(Michele Simon)告诉food Dive网站:“在这种特殊情况下，一家以传统乳制品为基础的国际食品公司正在收购一家在有机乳制品和非乳制品领域都处于领先地位的公司，考虑到明显的竞争利益，这也让我感到担忧。”
在政治舞台上，这可能会变得令人不安。参议院通过了国家强制性转基因标识标准该法案将于本周提交众议院批准。但植物性生产商直到最近才建立了官方游说的声音植物性食品协会的成立3月。当出现可能威胁传统乳制品、植物性食品或有机乳制品的政治问题时，达能可能发现自己的品牌在这个问题上处于相互竞争的立场。
西蒙说:“现在说这将在公司内部和政治舞台上如何发挥作用还为时过早，我们真的需要推动政府政策来支持日益增长的植物性食品行业。”
白波:快速增长的公司和它的高性能利基市场即将起飞
“白浪”可能会获得发行大奖
白浪绝不是一家小公司美国第四大乳制品制造商也是植物性产品领域的领导者。它的收购式增长取得了回报该公司将营收从个位数的高有机增长提升至两位数，并在最近多个季度实现了逾10亿美元的营收。
但该公司已经达到了一个临界点，要想在美国以外的市场发展到下一个层次，可能需要注入现金或进行其他投资。这次收购可能是次好的选择。阿克巴里说，即使有了必要的资本，白波也可以利用达能现有的网络“进入新的地区并扩大渗透率”，而不是依靠自己的发展。
中国可能是一个特别有前途的市场。白波可以利用达能现有的分销网络，扩大其丝绸品牌，打入非乳制品乳制品替代市场是美国国土面积的十倍欧睿咨询(Euromonitor)食品分析师利安·范登·博斯(Lianne van den Bos)本周在一篇博客文章中指出。
更重要的是,达能一直在中国苦苦挣扎美国的市场仍不稳定。WhiteWave在该地区的存在还可能为该公司在该地区的整体发展提供稳定性。
植物性产品在市场上得到了进一步的验证——尽管这可能不是必要的
达能的收购是对植物类产品的进一步认可:一家主要的全球市场参与者对植物类产品表现出了信心，认为它是白波和达能未来的增长焦点。但阿克巴里认为，白浪不需要达能的信心投票，就知道植物性产品是一场运动，而不是一时的流行。
“我认为客户最终还是认可了WhiteWave- - - - - -他们以植物为基础的产品组合在核心产品方面增长强劲，更创新的酸奶和甜点产品受到高度欢迎，”阿克巴里说。“因此，公司更看重的是客户驱动的增长，而不是产品类别的验证，尤其是在收购之前，WhiteWave的市值和覆盖范围就已经很有意义了。”
数据就是证据:WhiteWave美国植物性食品和饮料平台的收入在最近一个季度中，股价飙升了29%,这超过26%的增长前一季度的业务部门。上个月，公司销售额增加了30亿美元它所认定的品类还在继续增长。
除了白浪，从2011年到2015年，全球推出的声称素食的食品和饮料的数量飙升了60%，在此期间声称素食的新产品也稳步上升。植物肉而且乳制品的替代品在很大程度上推动了这一增长，各种初创公司纷纷涌现，以满足市场日益增长的需求。
尼尔森消费者洞察副总裁乔丹·罗斯特告诉fooddive:“所有这一切都是对美国消费者引领各种植物替代产品的反应，从健康和健康到环境考虑等各种因素推动了这一趋势。”
其他制造商也注意到了这一点，通用磨坊(General Mills)旗下的301 Inc.投资了诸如此类的公司植物性乳制品生产商Kite Hill而且植物性零食生产商Rhythm Superfoods．但达能已经迈出了下一步，直接收购了这个快速增长领域的领军企业之一。
白波还可以利用达能控股带来的其他好处。
除了分销机会和供应链协同效应，达能还能为白波提供其他独特的好处。
”(达能)‘品类队长’与商店共享品类级别的数据，以换取本地级别的数据，并有可能影响货架空间和产品植入，这比小商家具有巨大的信息和竞争优势，”Gorham说。
关于达能有望从这笔交易中获得3亿美元的营业利润，外界已经说得很多了，但Gorham并不认为这是主要的吸引力。
Gorham说:“当竞争对手变得更大时，这几乎总是坏消息，因为如果更大的规模导致更低的平均生产成本，更大的参与者可以有更大的灵活性来进行价格竞争。”“然而，乳制品非常本土化。你不可能找到液态牛奶，然后长途运输;必须在当地采购。因此，在这种情况下，成本优势将是有限的。然而，达能带来的是庞大的营销和研发预算，以及全球最佳实践。”
但可能还没有结束
虽然这笔交易似乎已成定局，但另一个潜在买家可能会以更高的报价打乱达能的计划。分析师们猜测，从雀巢(Nestle)、通用磨坊(General Mills)到可口可乐(Coca-Cola)和百事可乐(PepsiCo)，所有公司都可能成为中国最大的零售商可能从此类收购中受益的公司．
与公司本身相比，某些股东对达能的报价并不那么感兴趣，比如白浪集团的股东Ampera Capital，在一封信中称该提议“严重不足”周四，白波公司的董事会。
来自股东的压力影响了最近的其他交易和公司变动，最近的包括亿滋国际上周拒绝了对好时的收购因此，白浪战役可能才刚刚开始。
