兼并和收购

去年六月，桑德森农场的消息传出探索销售在美国，韦恩农场(Wayne Farms)的首席执行长很快就和老板们通了电话，讨论他们是否可以出价收购这家禽业巨头。

他们很快同意采取行动，争取更大的竞争对手。韦恩农场总裁兼首席执行官克林特•里弗斯表示，桑德森一直是韦恩及其母公司农业投资公司大陆谷物的潜在收购目标，因为这两家家禽公司“非常互补”。

“这是一个不经常出现的机会，”里弗斯说。“很长一段时间以来，我们都想把韦恩作为一项业务来发展。多年来，我们就如何做到这一点进行了多次对话。”

嘉吉和大陆谷物最终在8月以45.3亿美元收购了桑德森。根据Watt Poultry提供的数据，这两家买家计划将Sanderson与大陆谷物的子公司合并，创建一家新的私人控股公司，拥有超过2.5万名员工，每周加工逾1.43亿磅即食鸡肉的能力。

两家公司正在等待美国联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)是否批准该交易的决定。桑德森的股东已经批准了这笔交易。

韦恩和桑德森的合并将由里弗斯领导，合并后的两家公司拥有不同的客户群，可以从彼此的优势中获益。桑德森在H-E-B、沃尔玛(Walmart)和艾伯森(Albertsons)等零售商店都有大量销售新鲜鸡肉的托盘。韦恩主要专注于餐饮服务和包括Chick-fil-A和Jack in the Box在内的餐厅。

这家新公司已经在寻找扩大投资组合的方法。

例如，里弗斯说，高管们已经讨论了利用韦恩在该领域的专业知识在商店销售无抗生素饲养的鸡肉的可能性。桑德森公司在其70多年的业务中一直坚持使用抗生素，这与其他家禽供应商形成鲜明对比。由于消费者对所吃食品中的成分越来越担忧，其他家禽供应商减少或取消了抗生素的使用。

Rivers说，对于嘉吉来说，该公司与Wayne就合作方式进行了多年的讨论，这笔交易填补了他们在美国涉足鸡肉行业时的"投资组合中的空白"。

长期以来，总部位于密西西比的桑德森一直是泰森食品和Pilgrim's Pride的对手，后者的多数股权由巴西肉类巨头JBS持有。Watt poultry的数据显示，即使在合并后，新成立的鸡肉加工公司仍将是美国第三大鸡肉加工企业，在美国鸡肉生产中占有约15%的份额，泰森和Pilgrim's Pride的份额分别为20%和16%《华尔街日报》分享了这一消息．

Rivers表示，在可预见的未来，鸡肉需求预计将保持高位，这给Sanderson和Wayne提供了“大量机会”来发展，而无需转向其他类别。他说，到目前为止，这两种鸡肉加工机都没有进入植物性领域，而且“我们未来是否会涉足这一领域可能还有待商榷。”新公司也不打算扩张到牛肉和猪肉等其他肉类领域。

里弗斯对新公司的前景非常乐观。

几家连锁餐厅已经在2022年实施了“非常积极的增长计划”，他乐观地认为桑德森和韦恩将能够为他们提供更多的鸡肉。随着美国经济在COVID-19后重新开放，家庭以外的家禽消费可能会反弹。

新公司还将从两家公司的协同效应中受益，包括采用最佳实践来节省资金和提高产量。综合起来，这些因素将逐渐影响到家庭农户，他们的鸡将面临更多的需求。Rivers称，该公司20家生鲜加工设施中的许多最终可能会与新的生产商签订合同，以获得足够的鸡肉供应。

尽管如此，在通货膨胀和劳动力市场吃紧导致的投入成本上升方面，Sanderson和Wayne正受到美国其他公司面临的许多同样问题的影响。

里弗斯说，韦恩和桑德森正在他们的一些工厂转向自动化，以缓解人员配备的挑战，提高效率。他们还在确保薪酬和福利具有雇佣和留住员工的竞争力。桑德森上个月提高了工资对于小时工，这是该公司连续第三年提高工资。

Rivers说，"劳动力供应相当紧张，所以我认为合并后工厂的工人不会减少。"“我可以想象，现在有更多的职位空缺可以增加人手和地点。”

好时公司将以12亿美元的价格收购快速增长的多特家庭式椒盐卷饼及其中西部联合制造商Pretzels Inc.，这一合并交易将是该公司历史上第二大交易，以扩大该公司的零食产品组合，并通过更广泛的咸甜混合产品接触更多的消费者。

收购优质椒盐脆饼品牌Dot's，将进一步加快好时向允许的椒盐脆饼领域的推进。Dot's以大胆的口味著称，包括西南口味和蜂蜜芥末口味咸零食类，该公司此前在该领域的市场份额不足。好时将继承一个品牌，该品牌在短短5年时间里就在20亿美元的椒盐卷饼领域积累了9%的市场份额。

好时首席执行官米歇尔·巴克(Michele Buck)在接受采访时表示:“这对我们来说绝对是一个增长机会。”“他们真的引起了我们的注意，因为他们在过去一年的增长非常惊人。”

在其127年的历史中，好时一直以其投资组合包括Reese's、杏仁乐、Kisses和其标志性的巧克力棒。

但在巴克的领导下，好时通过创新加速了公司利润丰厚的糖果业务的增长，迅速发展成为一家“零食巨头”而且更深入的关注低糖或无糖，有机和一口大小的产品．与此同时，该公司也在有条不紊地采取行动，通过一系列交易扩展到新的零食产品领域，使自己的名气不仅仅局限于糖果。

自巴克2017年接手以来，好时收购了海盗战利品和蛋白棒制造商One Brands，以及投资奎因该公司生产爆米花、薯片和椒盐卷饼。这家总部位于宾夕法尼亚的公司最大的一笔收购发生在巴克掌舵九个月后，当时该公司收购了Amplify，SkinnyPop爆米花之父16亿美元。

巴克说，它与SkinnyPop有“惊人的相似之处”，SkinnyPop已经是好时产品组合中第五大品牌。当SkinnyPop被收购时，它的家庭渗透率很低，营销有限，利润丰厚，而且能够根据销售地点增加新的包装尺寸来吸引消费者。

她说，在购买Dot's时，“我们确实认为有一些有趣的相似之处，这给了我们很大的信心”。

十多年前，Dot's Pretzels在北达科他州由Dot Henke在自家厨房里创建，作为一种她与家人、朋友和邻居分享的特殊零食，以度过冬天。据好时公司称，如今，该品牌是椒盐卷饼类产品中增长最快的产品，在过去一年贡献了该领域55%的增长。

巴克说，好时公司正在定期跟踪他们目标品类中的零食品牌，这些品牌可以从这家CPG巨头的创新、营销和品牌建设专业知识中受益，以提高销售和家庭渗透率。

巴克说，多得已经在好时的雷达上很多年了，但直到最近两年，这家零食和糖果制造商才把更多的注意力放在这个新贵品牌上。她说，除了良好的增长状况外，好时还被Dot与市场上其他椒盐卷饼相比的“强烈的味道传递”所吸引，这让人联想到消费者经常在调味薯片中体验到的味道。

按市场份额计算，朵特是美国第三大椒盐卷饼品牌，其销售主要集中在美国中西部，在食品、杂货店和便利店也有很强的影响力。它的大部分增长来自于口碑，而且该品牌很少花钱营销自己。好时公司的数据显示，多滋在尝试该产品的购物者中也很受欢迎，56%的人会再次回来购买。

巴克说:“我们喜欢看到一个品牌的回头率高，但家庭渗透率低。”“如果所有购买它的人都回来一次又一次地购买，但它们还没有触及到足够多的消费者，那么它的大幅扩张时机已经成熟。”

好时还将单独从私人投资公司Peak Rock Capital手中收购Pretzels Inc.，从而获得在印第安纳州和堪萨斯州的三家生产工厂，这些工厂曾为Dot's和其他客户生产这种咸零食。

购买椒盐脆饼和Dot品牌的决定，将使好时在零食需求增长时，在增加产品产量方面有更大的灵活性。巴克说，当公司对Dot's进行尽职调查时，发现该品牌使用了一种专有工艺，将一种特殊的混合口味应用到椒盐卷饼中，好时希望对这种口味有更多的控制——尤其是在目前影响美国经济的供应链挑战下。

“我们在这里所做的是，把同样的注意力放在这个美妙的、快速增长的独特椒盐卷饼品牌上，但同时也要确保我们拥有制造技术……才能支持经济增长。”

好时公司的数据显示，在截至2021年9月的12个月里，多滋和椒盐脆饼的净销售额约为2.75亿美元。这两笔收购的合并预计将略微增加2023年报告的每股收益，并在2022年调整后的每股收益。

在让好时在一天中更多的时间接触到更多的消费者方面，Dot's将发挥重要作用。与巧克力不同的是，巧克力通常是一个人或几个人一起吃，椒盐卷饼则在大群人聚集的车尾聚会和派对上很受欢迎。

好时表示，即使在Dot被收购后，该公司仍在寻找其他品牌，这些品牌的销售额通常在1亿美元或以上，在市场上有足够的差异化，有良好的增长前景，可以被它收购。随着购物者更多地用零食来代替正餐，以及消费者口味的变化，好时等公司的增长和扩张是动力所在。

“终点线总是在移动，”巴克说。“我们看到了扩张的机会，但我们希望一次只做一件事，并确保把它做好。”

可口可乐斥资56亿美元进行收购它目前不拥有的运动饮料制造商BodyArmor剩余85%的股份。这是这家拥有129年历史的公司有史以来最大的一笔收购。

BodyArmor可口可乐引用的数据显示，百事可乐目前是零售渠道中仅次于佳得乐的第二大运动饮料，销售额超过14亿美元，增长约50%。

可口可乐收购了BodyArmor 15%的股份在2018年，收购金额未披露，并有机会在未来全面收购该运动饮料品牌。去年，可口可乐表示有兴趣购买该品牌的控股权在向联邦贸易委员会提交收购前通知后。

当可口可乐四年前首次投资BodyArmor时，这家新贵拥有大约2.5亿美元的销售额．如今，这一数字已飙升至10亿美元以上，定位更健康的运动饮料通过使用椰汁、低钠高钾、不添加人工色素以及用糖代替高果糖玉米糖浆，该产品受到了消费者的欢迎。

可口可乐收购的剩余股份BodyArmor这与首席执行官詹姆斯•昆西制定的更广泛的战略相吻合，该战略旨在将总部位于亚特兰大的CPG重塑为一家“全饮料公司”。

自2017年5月Quincey接管以来，可口可乐已经收购Topo Chico优质气泡矿泉水，收购剩余股份乳品品牌Fairlife然后分发出去51亿美元收购Costa咖啡到目前为止，这一直是该公司最大的一笔收购。同时，它已出售或停止生产Zico椰汁，选项卡苏打水而且Odwalla汁作为更广泛计划的一部分，消除估计全球200个品牌专注于疫情后利润更高、增长更快的产品。

昆西说:“作为一家综合性饮料公司，它的意义总是在不断发展，因为人们的口味和需求会不断变化。2019年告诉《美食潜水》杂志．“5到10年后，许多品牌可能会有所不同，甚至可能不复存在。新的会取代他们的位置。这段旅程不会结束。”

通过收购BodyArmor的全部所有权，可口可乐立即成为运动饮料领域更强大的竞争者，百事公司的佳得乐品牌在该领域占有约70%的市场份额。可口可乐可以利用自己的品牌创新、在零售商中的市场影响力和全球分销，更好地定位BodyArmor，试图抢占这一领先地位。BodyArmor目前占有18%的市场份额，可口可乐的Powerade占有13%的市场份额，《华尔街日报》援引的数据显示。

作为协议的一部分，BodyArmor联合创始人Mike Repole和总裁Brent Hastie同意继续留在公司。Repole还将在可口可乐的静态饮料产品组合上展开合作。

可口可乐与BodyArmor联合创始人的关系可以追溯到几年前。Repole是Glaceau的联合创始人该公司旗下有Vitaminwater和Smartwater两个品牌可口可乐在2007年以41亿美元的价格被收购．考虑到雷波尔曾大量生产过几款广受欢迎的“有益健康”饮料，随着消费者喝更多此类饮料，他的见解对可口可乐的未来可能尤其有价值。

BodyArmor不仅为可口可乐提供了一款更健康的运动饮料，也为忙碌的消费者提供了一款补水饮料。该品牌还与包括棒球运动员迈克·特劳特在内的众多知名运动员合作，这增加了该品牌的可信度，并扩大了其在千禧一代和其他关心饮料的消费者中的影响力。

可口可乐说BodyArmor将在北美作为一个独立的业务部门进行管理，并将继续以纽约为总部。

这家有机和天然食品制造商的首席执行官表示，刚刚完成四年来的首次收购，Hain Celestial正在“积极寻找其他收购”。

Mark Schiller自2018年11月以来一直监督Celestial茶和Sensible sections Garden Veggie吸管的制造商，并在其任期的大部分时间里都在剥离品牌。他的目标是:重新定位这家不断扩张的食品和个人护理巨头该公司一度“现金大出血”，还涉足了一些与其投资组合不符的业务，包括屠宰火鸡和销售新鲜水果。

但到了12月，Hain为《That's How We Roll》花费了近2.6亿美元的生产商。Thinsters饼干和奶酪零食品牌ParmCrisps。这些收购可能是hanin积极并购期的开始，该公司将优先考虑零食、植物性肉类和非乳制品饮料领域。

"我们将继续考虑其他收购，" Schiller在接受采访时表示。“我们有很多火力。”

这位前Pinnacle Foods高管说，Hain资产负债表上大约有10亿美元现金，还可以借入资金进行更多收购。尽管财务实力雄厚，但Schiller表示，他可能会瞄准销售额在5,000万- 1.5亿美元之间的小型公司。

他说，这类公司通常处于发展的关键阶段，需要获得资金来扩大业务规模，因此可能更有兴趣通过出售来帮助公司增长。

Schiller称，对资产的竞争，以及潜在目标要求的高价，造就了"相当高的估值目标"。

但对于在2021财年实现了19.7亿美元净销售额的Hain来说，以有吸引力的价格找到合适的品牌可以帮助其业务立即增长。Hain还发现，作为一家中型股公司，它的规模是自己的优势。收购可能对韩安来说是一个很好的战略契合，但可能不会引起更大的CPG的兴趣，因为CPG需要投入更多的时间和金钱，使品牌变得足够大，从而对其利润产生有意义的影响。

席勒说:“当我们把这些产品的销售额提高到5亿美元时，它们对那些大公司来说就太大了，所以我真的很喜欢我们的立场。”“显然，我们还有很多工作要做，以确保所有这些事情的成功，但考虑到我们的规模和我们对健康和健康的独特关注，我们在市场上处于非常独特的空间。”

Schiller强调，Hain正在寻找高增长的品牌，以补充其现有业务，使其能够利用其食品产品之间的协同效应。它还在寻找能帮助它进入新品类的品牌。例如，收购ParmCrisps使Hain进入了零食混合领域，而该品牌的高蛋白、低碳水化合物属性使其能够与受消费者欢迎的棒和牛肉干竞争。

“我有足够多的小品牌是项目。我不需要另一个，”他说。“我想买一些有增长前景的股票。”

过去几年，食品和饮料行业一直是并购活动的温床。而cpg放弃了几年前流行的数十亿美元的交易在美国，随着企业加快进入零食或更适合你的产品等高增长领域，小型附加购买现在很流行。

在过去的一年半里，亿滋国际收购了胡佳该公司生产用简单原料制作的优质零食和巧克力。和好时宣布计划收购快速增长的多特家居椒盐卷饼以及其中西部合作制造商Pretzels Inc.以12亿美元的价格收购，这两笔合并交易将成为该公司近130年历史上的第二大收购。

在寻求扩大业务的同时，与上一次的收购热潮相比，Hain正着眼于一种更加慎重的方式。在席勒掌舵之前的大部分时间里，韩安的战略都是收购品牌——在25年的时间里，该公司曾进行过55次收购。尽管“不惜一切代价增长”的心态促进了销售，但它也催生了37个不同品类的一系列互不相关的品牌，以及一个几乎没有连贯性的投资组合。

就在Hain寻找收购公司的同时，席勒表示，该公司还有价值1亿美元的业务在其投资组合中，它想要剥离。

他补充说，未来，韩安“可能”退出其个人护理业务，包括洗发水、防晒霜、洁面乳和乳液。席勒表示，这一领域的销售额占比不到10%，但仍然是一个高增长的业务，利润率很高，所以如果有买家“想要它，他们就得掏钱。”

“个人护理业务和食品业务之间没有协同效应，”他说。“所以，虽然我们喜欢它，这是一项伟大的业务，有很大的增长潜力，但对于一家追求简单的公司来说，这是一种复杂性。”

JBS是进入养殖肉类空间通过收购西班牙生物技术食品公司和1亿美元的设施投资。这家全球肉类巨头的资金将在西班牙为BioTech Foods建立一个新的生产工厂，并在巴西建立一个栽培肉研发中心。

巴西研发中心计划于2022年开业。该项目将由该国生物工程领域的两名顶级专家领导，在第二阶段，将建成一座10,000平方米(32,808平方英尺)的工厂。它将雇佣大约25名研究人员，致力于为该行业开发新技术。

许多跨国食品公司已经与以细胞为基础的肉类公司合作，包括雀巢但这是大型食品公司在该领域的第一次收购。

随着人工养殖肉类领域的持续增长和发展，更多传统肉类公司希望参与进来是有道理的。而全球最大的肉类公司JBS正在引领这一潮流。

JBS全球首席执行官Gilberto Tomazoni在一份声明中表示:“此次收购加强了我们的创新战略，从如何开发新产品到如何将其商业化，以应对全球不断增长的食品需求。”“将技术知识与我们的生产能力相结合，我们将能够加快培育蛋白市场的发展。”

JBS的业务范围非常广，其生产部门和办事处几乎遍布全球各大洲，产品遍及全球190个国家。该公司已经深入涉足植物性肉类，开始在美国的Planterra分部和巴西的Incrível线．JBS也收购了Vivera是欧洲第三大公司植物性食品生产商，在四月。以细胞为基础的肉类是该公司的下一个前沿领域。

BioTech Foods成立于2017年，总部位于西班牙圣Sebastián。该公司正在研发一种名为Ethicameat的以细胞为基础的猪肉产品领导一家欧盟项目的公司叫Meat4All。生物技术食品公司收到了一部分270万欧元(约300万美元)的政府拨款对于这个项目，它的目标是扩大和改善细胞肉制品生产在欧洲为最终的商业化而努力。公司也是领导一个520万欧元(约600万美元)的项目由西班牙政府资助，研究以细胞为基础的可持续产品，对健康有益，包括预防癌症。只要交易获得当局批准，JBS将拥有BioTech Foods的多数股权。

根据JBS发布的消息，BioTech Foods目前计划在2024年年中实现产品的商业化生产。这一生产里程碑将得到JBS资助的新试点工厂的帮助，该工厂将耗资4100万美元。JBS表示，它将获得生物技术公司的技术和蛋白质生产能力，而这家肉类巨头将提供工业加工能力、营销结构和销售渠道，以将产品推向市场。

JBS的母国巴西是南美洲的技术、研究和食品生产中心。然而，除了BRF，巴西目前还没有大型的以细胞为基础的肉类创业公司签署了谅解备忘录今年3月，他们与以色列细胞制造商Aleph Farms合作，最终将Aleph的产品推向巴西消费者。

一个大型研发中心不仅有助于在这个南美国家建立该产业，还可以使其成为以细胞为基础的产品开发中心。毕竟，巴西有一个世界上人均肉类消费量最高的国家．总体来说，人们对肉制品的需求很大，而以细胞为基础的选择有望在不久的将来成为世界饮食的很大一部分。一个最近的报告科尔尼战略和管理咨询公司的分析师预测，到2040年，全球消费的肉类中将有35%是细胞肉类。

Monster Beverage以3.3亿美元现金收购了精酿啤酒和硬苏打水公司Canarchy Craft Brewery Collective，该公司在一份声明中说。这家能量饮料制造商表示，这笔交易将为Monster进入酒精饮料领域提供一个“跳板”。

Canarchy将独立运作，保留自己的组织结构和团队，由现任首席执行官托尼•肖特领导。Monster决定进军啤酒和硬苏打水市场之际，正值越来越多的非酒精饮料公司进入这一领域，以覆盖更多的饮酒场合并刺激增长。

Monster在能量饮料领域迅速崛起，成为了市场的霸主，但现在，这家市值500亿美元的饮料巨头希望在酒精饮料领域复制其成功。

希尔顿说:“这笔交易为我们进入酒精饮料行业提供了一个跳板。Schlosberg他是Monster的副董事长兼联席首席执行长。“此次收购将为我们提供全面到位的基础设施，包括人员、分销和许可证，以及酒精饮料开发专业知识和该行业的制造能力。”

这笔交易将立即带来雪茄城(Cigar City)、奥斯卡布鲁斯(Oskar Blues)和深度(Deep)等品牌的啤酒和硬苏打水Ellum， Perrin Brewing, Squatters和Wasatch到Monster饮料组合。交易中不包括Canarchy的独立的餐厅。

这笔交易达成之际，Monster本身也被传是收购目标。

据彭博社(Bloomberg)报道，去年11月Monster Beverage正在探索与莫德罗和科罗娜啤酒制造商星座品牌的交易．今天决定花3亿多美元购买Canarchy但这并不一定会阻止交易的发生。但事实上，Monster独自收购一家公司，并选择在酒精饮料领域进行收购，这可能意味着，至少在可预见的未来，与Constellation的任何合并都将失败。Monster找到了自己的方法，在进入酒精行业的同时保持独立。

多年来，华尔街一直猜测可口可乐可能收购Monster。饮料巨头收购了Monster 16.7%的股份并同意在美国和加拿大销售其能量饮料。怪物注意到Canarchy这笔交易附带了所有的基础设施和必要的许可证，因此可口可乐似乎不太可能为Monster处理酒精饮料。

Canarchy对Monster来说是一个有趣的举动，因为它将通过精酿啤酒和硬苏打水进入酒精行业，一对成熟但受欢迎的类别消费者有无数的选择。虽然一度有过猜测Monster将开发自己的硬苏打水在美国，该公司显然认为，通过收购现有品牌，可以从它们的专业知识中获益，而不是独自进入该领域，即使有可能利用其标志性功能饮料的知名度，也会有更好的发展道路。

怪物有可能以某种方式利用了奥斯卡·布鲁斯的硬苏打水作品，并将这一见解应用到自己的能量饮料中。这笔交易也标志着Monster迈出了第一步，将成为酒精行业更大的参与者，与行业巨头AB展开正面竞争英博而且Molson银子弹啤酒。

近年来，Monster一直在探索其他增长途径。它释放了第一款100%纯素能量饮料在2019年被称为爪哇怪兽农民燕麦，它是由燕麦牛奶、咖啡和怪兽的能量混合物制成的，其中含有牛磺酸、人参和瓜拉那．据报道，该公司也在考虑进入大麻领域．但Canarchy这是该公司迄今最大的一次押注，表明它不仅仅是一家功能饮料公司。

怪物是最新进入酒精行业的非酒精饮料公司不过也有一些公司是通过合作协议来实现这一目标的，目的是推动业务增长。

可口可乐与MolsonCoors来创建Topo Chico Hard苏打水Constellation正在与这家饮料巨头合作通过其Fresca品牌推出即食鸡尾酒。百事公司和山姆·亚当斯的制造商波士顿啤酒去年夏天也推出了计划推出硬发行下Mtn露的品牌。

2021年，科学和创造力正式相遇。

国际香料香料公司和杜邦营养与生物科学公司以262亿美元的巨额合并，2021年2月1日正式完工，巩固了IFF作为配料领域最大参与者之一的地位。公司的品牌标识也经过了改造，“在科学和创造力交汇的地方，”阐述了IFF希望如何在更广泛的行业中脱颖而出。

此次合并将IFF在食品香料方面的专业知识与前杜邦部门在益生菌、酶和食品保护方面的领先地位结合在一起。根据公司的一份声明，合并后的公司预计2020年的形式营收将超过110亿美元，不包括协同效应，税前、利息、折旧和摊销前利润约为25亿美元。IFF表示，合并后的公司在味道、质地、气味、营养、酶、培养物、大豆蛋白和益生菌方面处于领先地位。

”从战略上讲，新的国际IFF将真正重新定义我们的行业，”时任国际IFF主席兼首席执行官安德烈亚斯·菲比格在一份报告中说2021年1月向投资者展示．“我们将成为一个新时代的新公司。在消费者推动整个CPG行业发生巨大变化之际，我们正在整合与客户的合作关系的深度和广度。执行力是我们目前的唯一焦点，它将为股东带来巨大的财务利益。”

这笔交易改变了IFF和整个配料业务，该业务在过去几年一直是并购的活跃中心。IFF作为一个连续的收购者脱颖而出——收购香料和天然原料的工厂2018年的Frutarom以71亿美元收购哥伦比亚植物科技公司，也被称为PowderPure2017年，他与风味专家合作，具体金额未披露大卫·迈克尔公司．2016年和欧登口味在2015年。

但IFF并不是唯一一家活跃在并购领域的食材公司。凯瑞近年来达成了几笔大交易——包括植物蛋白供应商Pevesa生物技术在2020年,清洁标签公司IsoAge技术和生物安全实验室2019年底益生菌的领导者Ganeden在2017年。2020年，宜瑞安收购了一家甜菊糖先驱pureccircle的控股权完全获得植物成分公司Verdient Foods．奇华顿花了16亿美元收购香料制造商Naturex在2018年。在2020年的最后几天，麦考密克收购了清洁天然的香料供应商FONA International7.1亿美元。

独立食品行业顾问布莱恩·托德(Brian Todd)表示，在食材行业，所有这些交易都是合乎逻辑的。为了成为领导者，公司希望在多个学科中提供完整的选择组合。配料行业只有少数几家巨头——IFF在合并前就是其中之一——所以总会有很多交易在进行。

“他们通过收购实现增长，这比通过创新要容易得多，通常是因为你在购买技术……和创新公司，”托德说。

分析师们表示，只要整合能够迅速进行，规模更大的IFF——以及配料行业的其他公司——的未来看起来是光明的。

原料超级玩家

该公司上个月估计，新的IFF规模很大，在全球拥有超过4.5万名客户。但它不仅仅服务于大公司。该公司近一半的业务是面向中小品牌和自有品牌客户。

专门从事并购咨询服务的全球投资银行Harris Williams的常务布兰特•卡什(音译)表示:“一般来说，原料行业的企业正在为CPG企业提供所需的所有解决方案。”简单的配方改变并不总是那么简单，改变一种甜味剂或色素成分往往意味着需要调整更多的东西，以保持现有产品的外观、味道和口感。

卡什说，由于疫情抑制了新产品的发布，制造商可能更喜欢一家公司来寻找这些变化和创新所需的所有成分和专业知识。

“IFF看到了这种趋势正在他们的业务中发生，希望为这些客户提供更完整的一站式解决方案，”卡什说。

霍华德多尔曼他是餐饮行业的合伙人和业务负责人玛扎尔他说，配料市场有大量的资本，也有垂直整合的愿望。大流行表明，获得食材的途径有限。来自消费者和制造商的环境需求正在推动需要完善原料供应链。

“我要带配方……还有原料。”多尔曼从食材公司的角度来说。我们可以节约成本，并能够提供大量的连接和数据点。”

在2021年1月的演讲中，Fibig吹捧合并带来的整合敌我识别．随着消费者寻找植物蛋白，更好的零食，更安全的食品，可持续的废物解决方案，以及非食物方面的考虑，比如卫生在美国，混合公司可以给制造商带来所有这些东西。

“我们将通过整合平台的各个部分，通过产品配方创造价值的方式来发展壮大。”Fibig说。“凭借集成解决方案的优势，我们可以通过提高进入市场的速度、对产品开发的清晰控制——也就是从概念到交付的单一点合作伙伴的价值链和引人注目的成本效率，为客户带来广泛的价值。这是我们行业的未来所在。”

集成挑战

快速的集成对于这个合并能够从一开始就很好地工作是至关重要的。经过一年与大流行相关的限制，消费者渴望创新产品．卡什说，制造商可能准备转向像敌我识别帮助他们使用最新的食材快速生产出流行的产品，提供风味、功能和营养效益。

卡什说:“在与客户打交道的市场中，你可以拥有的最大优势之一就是快速进入市场。”“当你和业内人士交谈时，就有点像在考虑买一辆车。当你试驾第二辆或者第三辆车的时候，你已经决定了你想要哪一辆。这和品尝味道很相似。当你尝过第二或第三样东西的时候，你已经在你的大脑中选择了一种。所以，快速给顾客提供样品，让他们得到他们想要的味道，快速是非常关键的。”

卡什表示，如果整合进展缓慢，所有部门的规模就会变大敌我识别如果不能迅速行动起来，就可能导致客户从更灵活的竞争对手那里寻求解决方案，从而失去业务。

IFF知道整合的挑战。该公司在纳入Frutarom时遇到了问题，2019年发现该公司在俄罗斯和乌克兰的两家业务可能行贿给海关官员，给经销商回扣。许多前Frutarom管理官员在收购一年后离开IFF据Calcalist报道，一些Frutarom前子公司的客户将业务转移到了其他地方。IFF目前正在与投资者发起的联邦集体诉讼作斗争，投资者声称该公司应该更早披露与Frutarom的问题。

托德说融入社会的路很坎坷Frutarom可能有所帮助敌我识别和杜邦的整合计划更加顺利。

托德说:“他们现在已经有了一种路线图，知道应该注意什么，以及可能出现的信号是什么，所以我认为，在我看来，他们会有更好的准备。”“但这是一件大事，所以我敢肯定，自从他们开始翻开书本，翻来页去，发现了一些可能他们不了解所有细节的东西之后，仍然有很多未知的东西。”

RustomJilla公司时任执行副总裁兼首席财务官敌我识别在2021年1月的报告中表示，预计到2024年，合并将带来4亿美元的营收协同效应。预计一半的节省将通过采购实现。Jilla说敌我识别和前杜邦部门已经为整合计划进行了一年的工作，包括内部和外部顾问。他说，全面整合需要12到18个月的时间。IFF说，它依靠以前的经验来确保顺利整合，并有现实的期望。但该公司也任命了一位首席执行官，专注于成本协同、执行和实现。

接下来呢?

高管们说，新的IFF预计将开展大量的研发工作，开发新成分，并为旗下所有部门制定全面计划，以改进产品。

Jilla在2021年1月的报告中表示，IFF与100多名利益攸关方合作，考虑如何最好地利用公司的新协同效应。他们优先考虑了40个高价值的项目，这些项目是这家大公司能够承担的，包括味道更好的功能性饮料、盐更少、口感更好的肉类替代品，以及使用新蛋白质制作性能更好的植物性冷冻甜点。

多尔曼表示，尽管IFF现在将拥有广泛的能力，但初创企业和小型企业仍有足够的创新空间。IFF是一家庞然大物，而一家经营良好、生产关键原料的小公司仍然可以轻松获得IFF的息税折旧摊销前利润。大公司拥有深厚的资源，而小公司则有自己的想法，在开发和商业化方面更加灵活。

“总会有空间的，”多曼说。“如果有人要创办一家新的配料或调味公司，显然他们有一定的背景，我们仍然会鼓励他们这么做。”

现有的小公司可能也不会把很多客户让给规模更大的新IFF, Cash说。

“客户关系非常棘手。在食品配料行业，客户一旦确定了自己销售的产品的口味或类型，就很少会更换供应商。他们就是不换，”卡什说。

由于在整合方面还有很多工作要做，分析师表示，IFF在一段时间内不太可能进行更多交易。但这并不意味着原料行业的交易热潮将结束。

托德说:“现在有这么多的创业和创新精神，我认为原料公司处于有利地位。”“展望未来，我认为在短期内，甚至在遥远的将来，我们都不会看到该业务出现任何下滑。”