尽管大麻正以前所未有的速度扩展到食品和饮料领域，但在这个监管风险很大的领域，作为先行者也面临着挑战。
自2018年农业法案签署以来，初创公司涌入大麻市场大麻和CBD的合法化．但根据联邦法律，严格来说，这种物质仍被禁止在食品和饮料中使用。去年,生物多样性公约是FDA批准的服用癫痫药物Epidiolex。一旦一种物质可以作为处方药的一部分出售，联邦法律规定不能作为食品出售。
尽管美国食品和药物管理局今年夏天举行了第一次关于大麻的公开听证会——前食品和药物管理局局长斯科特·戈特利布也是推动监管清晰化——它可以还需要几年的时间在合法的市场途径建立之前。
监管的灰色地带导致投资者犹豫不决，导致一些品牌在融资方面遇到困难。
大麻公司必须谨慎地宣传、运输和制造产品，同时说服谨慎的投资者投资他们的企业。但随着越来越多的品牌进入这一领域，大麻公司高管表示，这些障碍变得更容易清除了。
“我可能会把它归类为高风险、高回报的情况。”
格雷格手淫
安钦，餐饮业务负责人
过去两年，风险投资家大幅增加了对大麻的投资。2018年，美国有创纪录的15亿美元风险投资投向大麻初创企业。今年已经超过了5亿美元，截至11月已筹集了21亿美元，根据发送给Food Dive的Pitchbook数据．
格雷格·万克，领导安尚的食品和饮料行业惯例，他告诉Food Dive，今天的情况是“不同的灰色阴影”。FDA还没有将这种物质合法化，但也没有将产品撤出市场。万克表示，这创造了一个可供企业和投资者评估的“风险承受范围”。
“我可能会把(大麻)归类为高风险、高回报的情况，”万克说。“投资者面临的问题是，他们有很多不同的地方可以下注。”
随着各大品牌在这一棘手领域摸清底细，企业和投资者表示，他们正在寻找在这种监管环境不明朗的情况下如何赚钱的方法。
让投资者买进
《农业法案》的签署掀起了一股潮流。现在，规模较小的食品和饮料公司正竞相将CBD产品推向市场。从咖啡和鸡尾酒到软糖和零食，a荷兰合作银行(Rabobank)报告发现CBD正以“惊人的速度”进入食品和饮料产品。但为这些品牌筹集资金并非易事。
Matt Oscamou是一家以大麻为原料的食品饮料公司Weller的联合创始人，他告诉food Dive，为大麻产品筹集资金有“很多挑战”，而且这种挑战可能会持续很长一段时间。他说，向投资者坦白大麻品牌面临的挑战很重要。
“我认为关键在于培养正确的关系，找到对它感兴趣的合适的伙伴——这才是关键，”Oscamou说。
今年早些时候，威勒筹集了300万美元这轮融资由Brand Foundry Ventures领投。Oscamou表示，这笔资金帮助公司加大了生产和营销力度，增加了销售团队，并发展了品牌。
尽管现在进行了更多的投资，但人们仍然犹豫不决。目前，Oscamou说，与天使投资者(通常是富有的个人)交谈可能是不同的辛迪加投资者——通常是风险投资基金，对它们的行为有更严格的监管。
资金和信贷可能更容易筹集如果将来立法的话保护金融机构向大麻相关企业提供服务是通过的。9月，众议院通过了安全与公平执行(SAFE)银行法，但仍需参议院通过。参议院收到了立法并将其提交给银行、住房和城市事务委员会。
大麻政策项目执行主任史蒂夫·霍金斯(Steve Hawkins)对该法案表示赞赏在一份声明中在众议院投票之后。他说，如果没有其他合法公司获得的金融服务，大麻产业就无法继续发展。
霍金斯说:“这一决定表明，国会比以往任何时候都更愿意支持并采取合理的大麻政策。”“《外管局银行法》的通过提高了其他大麻立法在联邦层面推进的可能性。”
威廉Bogot福克斯罗斯柴尔德公司(Fox Rothschild)的合伙人告诉Food Dive，为销售食品和饮料产品的CBD公司筹集资金仍将面临挑战，因为它在联邦政府仍然是非法的。
许多公司和投资者都在等待FDA决定是否允许出售大麻以及在何种结构下出售。他说，在那之前，最好咨询FDA的律师提供建议，这样可以让公司和投资者都放心。
“大多数商人不喜欢繁琐的规定，但我们不喜欢冒险，”Bogot说。“真正的玩家，从长远来看和赚大钱，他们不喜欢在灰色地带工作。他们需要一些确定性和信心。我认为监管会带来更多资金。它将是更大的资金，可能是一些更大的银行，股票基金一直在旁观。”
对于已经在其他领域成立公司的大麻相关企业创始人来说，筹集资金并不那么困难。大卫·霍姆斯，他创立了斯派克萨尔茨和卖给了百威英博2016年，他现在是PLNT Blend Beverages的首席执行官，该公司生产含大麻的饮料。他的业绩确实得到了回报。
他说:“我在斯派克萨尔茨有足够多信任我的人。”
但霍姆斯表示，要吸引那些认同该公司使命的投资者，而不是那些“只想快速赚钱、马上赚大钱”的投资者，有些难度。他说他希望资金能够帮助品牌、大麻产品的理念和消费者基础的发展。
＂我们正在培养对产品感兴趣的消费者，所以我希望为他们服务，让他们有可能购买产品。”
风险和回报
尽管在这个领域下大赌注存在挑战和风险，但在这个不断增长的领域早期投入资金和研发，可能会带来巨大的潜在经济回报。
万克说:“我认为人们对这类产品的兴趣将继续非常非常强烈，因为在大多数人的心目中，这可能是一个巨大的类别。”“我认为有很大的希望，这迟早会发生更清楚地接受，从而成为一个不可思议的机会。”
目前，全球大麻市场规模为1500亿美元，预计到2025年，合法销售将占全球市场的77%最近的欧睿白皮书．
“现在，你有机会真正打造未来的品牌。然后在合适的法律环境下，你就能够为你的投资者赚钱。”
Joshi坐
BR Brands临时CEO
CPG平台BR Brands的临时首席执行官萨特•乔希(Sat Joshi)告诉Food Dive，从增长率来看，这是一个非常有吸引力的行业。BR Brands与大麻行业的品牌进行合作并投资。然而，缺乏可用的资金。
他说:“大多数传统的金融服务提供者，无论是银行、信用合作社、保险公司还是基金管理公司，由于联邦政府的非法规定，他们根本没有兴趣为这一领域提供资金。”“因此，由于所有的增长，对资本的需求很大，但资本供应非常非常有限，因为所有传统的资本供应商都不在这个行业。和其他东西一样，如果你对某样东西有很大的需求但供应不足，从根本上说，该商品的价格会上涨. ...这只是意味着，与其他大多数行业相比，你在这个行业投资所能产生的回报非常高。”
BR Brands已与几家公司合作并投资，其中包括高端大麻糖果产品制造商Défoncé，以及含四氢大麻酚的无酒精饮料制造商Rebel Coast。这个平台是由Rose Capital是一家专注于大麻产业的投资公司，乔希也是该公司的高级投资合伙人。
乔希说，真的没有全国性的大麻品牌，尤其是在可食用大麻领域，所以小品牌有机会真正增长。还有机会将资金投入一个许多人不愿投资的行业。
“现在，你有机会真正创造未来的品牌，”乔希说。“然后在合适的法律环境下，你就能够为你的投资者将其货币化。”
乔希表示，BR Brands能够通过遵守州规定来降低风险。他说，例如，在加州，所有产品都必须经过严格的实验室测试过程。对于投资者来说，公司进行实验室测试并严格遵守相关规定可以降低风险。
许多投资者正在寻求法律建议，以帮助他们决定在当前监管环境下是否支持大麻品牌。律师们正在熟悉大麻产业的来龙去脉，帮助人们放松心情，阻止糟糕的商业计划并将投资者的资金转化为利润。
肯德尔Almerico是cannabi种植者Goldenseed,他告诉Food Dive，作为投资者和企业，在进入这个行业之前，“每个人都应该做自己的功课”。首先要做的是获取有关公司及其业务的所有可用文件，阅读商业计划，并与了解行业及其风险的律师交谈。他还表示，要确保公司在所在州合法经营。
Almerico他说，投资者应该警惕风险并了解法律，但大麻公司现在在经营时不必担心被关闭，因为有更多的法律允许他们经营。
“虽然可能存在一些技术上的争论，认为持有一家出售大麻的公司的股票在联邦上可能是非法的，但我认为，如果我以每小时5英里的速度超过限速，从技术上讲，我是违法的，但事实是，没有警察会让我靠边停车给我开罚单，因为每个人都这么做，”他说。
他说，拥有大麻公司的人比投资者面临更大的法律风险，但根据法律，每个投资者都应该受到同等对待。
“事实是，如果联邦政府介入并开始逮捕投资者，那将是有史以来最愚蠢的事情之一。他们会先对付谁?这家公司。投资者已经跌到谷底了。虽然有风险，但在我看来，风险是极低的，”Almerico说。
但一些人认为，风险大于投资者的潜在回报。
“随着对错失大麻淘金热的恐惧达到高潮，散户投资者纷纷涌入大麻股，这让人想起最近的加密货币泡沫。”Creighton大学Heider商学院金融学教授Robert Johnson告诉Food Dive。不幸的是，将资金投入这些证券的个人是在大麻故事的基础上出售的，忽视了投资基本面。”
约翰逊表示，投资者和公司应该认识到，大麻和其他商品一样是一种商品。随着这种物质的合法化和主流化，更多的种植者将种植它。他说，随着越来越多的大麻供应，大麻的价格将会下降。
“谁知道哪家公司最终会在大麻领域获胜?”但是，即使大麻会继续存在下去，也不能保证它会成为一个盈利的行业。我的建议是远离，”约翰逊说。
