食品科技公司如何在经济放缓的情况下筹集资金

经济正在放缓，但这并不意味着替代蛋白质制造商和食品科技公司今年将无法获得融资。

然而，目前的商业环境也不会让这一切变得容易野村证券绿色技术周二，他在纽约举行的未来食品技术替代蛋白质会议上告诉观众。近年来该领域的投资增长可能不会持续下去，2022年的融资预计与去年大致相同。更多的投资可能会流向更成熟的食品科技公司。今年不太可能有大型食品科技公司ipo，目前上市公司的表现将如何也不清楚。

野村绿色科技(Nomura Greentech)的农业技术和可持续食品主管戴维·韦比斯基(David Verbitsky)说:“这是无可避免的:在未来12到24个月里，我们将面临一个非常艰难的环境。”野村绿色科技为以可持续发展为核心的公司提供融资、并购和ipo方面的战略财务建议。

但撇开挑战不谈，韦比茨基和他的同事、食品和饮料部门主管摩根·勒卡尼(Morgan LeConey)表示，融资前景基本上是乐观的。毕竟，根据野村绿色科技的数据，2019年至2021年期间，在食品科技和替代蛋白质上的投资超过110亿美元，其中一半以上是在2021年。

勒卡尼表示，从科技风投公司到公共养老金系统，再到家庭捐赠基金，所有人都在向食品科技公司投资，投资者看待这一领域的方式显然已经发生了转变。

“每个投资者现在都把替代蛋白质视为主流，”LeConey说。

来自Synthesis Capital、FootPrint Coalition、淡马锡(Temasek)和Norwest Venture Partners的投资者小组在星期三的会议上发言他们强调，虽然目前的经济状况可能会让科技公司和崭露头角的公司很难找到他们现在需要的投资资本，但这是一个短期问题。

“气候变化不会消失，”足迹联盟(FootPrint Coalition)的风险投资主管曼努埃尔·韦恩克(Manuel Waenke)说。“健康问题不会消失。所以，这是一个20到30年的计划。我们试图解决的问题越来越大。”

股价下跌，但大规模融资仍在继续

植物性肉类销售曾经是一个显著增长的领域，但现在已经出现了增长过去12个月基本停滞不前随着消费者在疫情最严重时期改变了购物行为，一些人选择不再做回头客。两家只生产植物性产品的公司Oatly和Beyond Meat的销售额也都出现了下降股票价格——下跌。LeConey说，Oatly的股价目前较去年的高点下跌了86%，Beyond Meat的价格较基准价格低了84%。但LeConey表示，还有一线希望:自2018年1月以来，将所有公开交易的高增长可持续食品加在一起，它们的价值增长了181%。

尽管经济低迷和通胀相关的不利因素可能意味着投资资金不再像过去几年那样自由流动，但资金仍将源源不断地流入。Verbitsky指出，今年到目前为止，该领域已经进行了6次大规模融资:4亿美元用于好处的食物， 1.35亿美元重新定义肉， 1.2亿美元Remilk1亿美元野生型而且新一代食品和8500万美元MycoTechnology．

然而，韦比茨基说，这些公司有一些重要的共同点。他们要么已经接近商业化，要么已经有产品上市。他们相对成熟，拥有重要的知识产权和独特的技术。他们可以很容易地向投资者提供概念证明，对他们将如何使用投资基金有详细的计划，并清楚地阐述了他们扩大规模和进入市场的路径。

LeConey表示，从与投资者的交谈中可以明显看出，他们希望投资于有望在不久的将来显示出价值的公司。

Verbitsky表示，对于那些尚未达到这一阶段的公司来说，可能会有并购、合作或与更大的公司成立合资企业的机会。尽管在更大的经济体中发生了什么，但植物性和替代蛋白质行业的整体商业风险正在下降。这项技术正变得越来越成熟，他说，许多大型食品公司正在看到扩大他们的能力，使用动物替代品的价值。仅在2022年，就有一家备受瞩目的合资企业卡夫亨氏和NotCo的合作伙伴ADM和Just Eat,Upside Foods收购了Decadence．

Verbitsky和LeConey表示，经济预计将在未来12至24个月内复苏。随着这种复苏，投资和IPO市场可能也会重新转向替代蛋白质，因为该领域对上市公司的需求将持续下去，并在未来变得更加强劲。

“我们都喜欢这个空间，”韦比斯基说。“我们在投资替代蛋白质的背后看到了强大的投资理论，但我们需要意识到我们在更广泛的市场环境中所处的位置。”

新的资金来源，充分利用时间

随着经济放缓，需要资金的食品科技公司的前景看起来不明朗。毕竟，食品科技是资本支出相对密集的行业，要求企业在设备、配料和研发上投入资金，以设计出有效的产品。在进行概念验证之后，还需要更多的投资，以便以足够大的规模创建产品进行销售，以及进行任何必要的测试以获得监管机构的批准。

淡马锡(Temasek)主管北美食品和农业成长型股权投资的董事萨加尔·巴德拉(Sagar Bhadra)表示，该行业的这些需求是众所周知的，但由于经济形势的原因，目前企业可能无法获得股权融资。现在可能是探索其他方式为这些发展阶段提供资金的好时机，比如信贷融资。到目前为止，这些方法还没有被食品科技公司普遍使用，但可以作为一种资源，帮助这些公司在不必等待市场复苏的情况下实现里程碑式的发展。

Synthesis Capital联合创始人兼合伙人罗西·沃德尔(Rosie Wardle)表示，为了扩大规模，食品技术总体上需要超越仅仅依赖风险投资或私募股权投资。资金可以来自国家政府。她说，包括新加坡和加拿大在内的一些国家在创建基础设施方面做得很好，在财务上支持食品科技公司。她说，其他公司采用这种结构的速度较慢，但他们确实应该这样做。

沃德尔说:“如果政府真的能开始参与进来，并意识到替代蛋白质对他们所面临的问题有多么重要，无论是粮食安全，还是气候，人类健康，那么这种类型的融资支持将真正有助于资本项目的类型，而这些项目将真正推动这个行业向前发展并扩大规模。”

Norwest Venture Partners副总裁凯瑟琳·温曼他说，目前的环境将鼓励更多的缓慢发展，这对这种类型的行业来说是可以接受的。Norwest主要是一家软件投资者，目前已转向食品科技领域的一些投资——包括联合投资Upside Foods的B轮融资并参与了最近的C轮——最近增长放缓。Weinmann说这实际上是有好处的。

她说:“我们一直处于一个超高速增长的环境，或者是不惜一切代价增长的环境，而在软件领域，人们已经陷入困境。”“但在实体产品方面，更重要的是，人们要谨慎地向前迈进，因为变革的道路要艰难得多。”

经济增长放缓也有助于为企业提供时间与大型投资者合作，以便在经济复苏时期获得关键资金。FootPrint Coalition的韦恩克说，像他这样的投资者现在更加谨慎，但仍在与他们可能想投资的公司交谈。这些对话可以更深入，增加更多的尽职调查和教育。

魏曼对此表示同意，并补充说，现在是尝试让新的、不同的投资者对食品科技企业感兴趣的好时机。Upside Foods(原名Memphis Meats)是Norwest Venture Partners在食品科技领域的第一笔投资。Weinmann说，决定投资的过程花了大约8个月，Norwest深入了解了科学、流程和市场机会。投资者，尤其是那些刚进入食品领域的投资者，真的很想知道他们正在进入什么领域，现在可能有很多时间来解释所有的技术和风险。

“帮助你的投资者，你的潜在投资者，量化他们所承担的风险类型，特别是在这个领域，”Weinmann说。“这里有所有正常的商业风险，但也有一定程度的科学风险，这取决于你在做什么。如果你能帮助我们在更细的层面上理解这一点，而不是‘哦，一切都是通过规模解决的’，这真的能帮助我们更快地适应。”