博卡拉顿，佛罗里达-经过多年的大量，变革性交易，食品制造商正在引起他们的注意，收购较小的公司，以加快他们的入口进入更快的部门，而在他们的投资组合中妨碍了他们提高销售能力和改善利润率的能力。
对于在过去十年的大部分交易中消除数十亿美元的公司来说，这是一个急剧变化，以抵消核心业务的需求放缓。此次收购允许食品制造商扩大其产品产品，但也载有巨额债务的资产负债表，迫使他们在扼杀的研发创新和许多情况下，未能产生承诺的协同作用。
有了这些挑战，投资者质疑公司使用的并购策略 - 提示一些在CPG空间中以重新评估他们的态度重新调整他们的品牌投资组合。现在，食品制造商正在精简和剥离增长缓慢的部门，然后用现金收购零食和酒吧等更时髦的领域的公司，投资于其核心业务，或改善其资产负债表。
该战略似乎正在偿还，Mondelez International，Kellogg和普通工厂，预测其业务中的低单位数有机增长，与其他公司Nestlé预测将出现更强劲的增长．
Conagra Brands首席执行官Sean Connolly上周在佛罗里达州举行的纽约消费者分析师年度会议上表示:“我们正在不断调整我们的投资组合，以获得更好的增长和更高的利润率。”“我们并不羞于改善我们的投资组合，以帮助增强公司的整体实力。我们现在不会感到害羞了。”
Conagra品牌已添加到其产品混合中的一些较小的互补产品，如公爵的肉类零食和安吉的Boomchickapop.，通过收购。
“我们的业务是不断调整我们的投资组合，以获得更好的增长和更高的利润率。我们并不羞于改善我们的投资组合，以帮助增强公司的整体实力。我们现在不会感到害羞了。”
肖恩·康诺利
CEO，Conagra品牌
它最大的交易来自2018年通过以109亿美元收购顶峰食品公司，对冷冻食品的巨大赌注，添加了鸟眼，植物的品牌Gardein和饥饿者到折叠。但自交易关闭以来，Conagra一直在很大程度上剥夺了一些较小的品牌，如私人标签花生酱，威臣石油和它的银行的百吉饼业务。
“我们期待我们将继续积极地了解我们的剥离机会的投资组合，”Conagra的CFO Dave Marberger告诉分析师。
让我们达成协议
Conagra苍白的剥离与其他一些高调的企业相比，在过去的两年里，主要的CPG已经卸载。
在雀巢在上周的CAGNY大会上，高管们花了大量时间阐述投资组合管理是促进增长的关键杠杆。
Sanjay Bahadur，副执行副总裁和集团战略和业务发展负责人估计，自2017年以来，该公司已完成了50多笔交易 - 占其投资组合的12％，或价值102亿美元 - 公司未能满足自己生长目标。大多数交易都是较慢增长的企业的剥夺。
在食物,雀巢你出售了s。巧克力业务2018年到Ferrero为28亿美元，然后去年年底宣布它会出售其美国的冰淇淋业务价值40亿美元。后三年前隶属于活动压力这家全球最大的食品制造商一直在加大对水业务、宠物护理和咖啡业务的投资收购Chameleon Cold-BrewA.71.5亿美元处理星巴克．
Bahadur表示，Nestlé的“投资组合管理”帮助了公司的有机增长，从2018年的3％上升到3.5％。
“最近的活动已经偏向剥夺，这是2019年的真正，我们希望将重点放回收购，并具有更好的平衡，”他说。不过，巴哈德尔指出，在寻求收购目标时，在雀巢期待成长的地区，价格标签已经变得昂贵。
“我们已经放弃了其中一些交易，”他表示。
在高管凯洛格表示，麦片和零食公司现在正在专注于增长，核心品牌更强大，提高盈利能力，再次实现有机净销售。由于类似的交易，债务负担膨胀，该公司的资产负债表也得到了改善$ 600 Millon收购rxbar三年前。
以谷物产品、品客薯片和蛋奶华夫饼闻名的家乐氏(Kellogg)，通过出售Keebler和Famous Amos等一系列知名品牌，重塑了自己的产品组合费雷罗以13亿美元去年重点关注其核心业务。
“我们正在进入2020年，从真正的力量，”凯洛格首席执行官斯图涅Cahillane告诉华尔街分析师。“已经采取了大的行动，结果明显改善了。我们今天有更强大的投资组合，更具旨在长期增长。”
牛皮纸的效果
分析人士表示，有一个原因是更保守的方法和全行业决定投资其品牌的决定在持续面临的克拉夫·海因斯挑战．五年前合并后，该公司裁减了数千个职位，关闭了工厂，并消除了其他效率低下的问题，使其成为美国食品行业利润率最高的企业。
但由于消费者被更健康、更新鲜、更天然的品牌所吸引，这些品牌与它的许多产品产生了冲突，Oscar Mayer肉制品和Velveeta奶酪等许多加工品牌的销售受到了影响。
“似乎有一种胃口（剥夺），也许在晨星消费者股权研究总监Erin Lash的收购和巩固市场之前更为关注并巩固市场，告诉食物潜水。“但是，我认为牛皮纸的喜欢，特别是表明这不是所有最终的策略。”
出席CAGNY会议的食品公司表示，尽管他们仍致力于偿还债务并重新投资于自己的品牌以保持竞争力，但他们仍在寻找规模较小的交易。
一般磨坊，观看其债务水平的债务水平增长2017年以80亿美元收购天然宠物食品制造商Blue Buffalo，仍然狩猎较小的交易。Cheerios，Yoplait和Chex Mix制造商已经放了“持有大规模的并购和股票回购“，直到它进一步改善其资产负债表，kofi.这家谷物生产商的首席财务官布鲁斯说。
“似乎有一种胃口（剥夺），也许在此之前，在此之前更为关注收购并巩固市场。但是，我认为牛皮纸的喜好是表明这不是最终的- 所有战略。“
erin lash.
晨略研究总监，晨略研究
John Boylan.是一位爱德华琼斯的高级股权分析师告诉食物潜水认为，无论行业如何，公司都是“基本上......运营投资组合和剥夺和收购是”常规部分的业务“。
午餐巨头Mondelez是近年来估计主要交易的少数几个主要的CPG之一。相反，Mondelez，它的品牌组合包括芯片Ahoy，Triccuit和Cadbury，它占据了零食的名单通过购买Premium Cookie Tate的烘焙店2018年大约5亿美元获取大部分股份完美的小吃，去年，有机，非转基因，坚果黄油的蛋白质酒吧和叮咬的制造商。
短剑凡德·帕德尔（Mondelez）的首席执行官告诉Food Dive Big M＆A可能更难以实现，因为只有几名球员可以使用Pique Mondelez的兴趣，并且那些做的人不待售，携带太高的价格标签或价格收购目标还包含可能对公司不具有吸引力的资产。基于伊利诺伊州的粮食巨头也必须解决全球监管机构出现的任何反信托问题。
“这就是让我们能够做出更大的事情的机会，”他说。“螺栓允许我们加强地区。这几乎就像一个非常有针对性的方法。”
与其现金丰富的资产表单一起，Mondelez拥有Keurig博士和JDE Peet的赌注呢？考虑到其咖啡业务的IPO．亿滋的首席财务官Luca Zaramella告诉CAGNY的观众，公司可以选择“利用这些资产来基于“大规模添加到其零食的投资组合”。
