潜水简报:
- 投资公司Third Point LLC是金宝汤公司6%的股东，该公司向美国证券交易委员会提交了一份委托书，要求在2018年股东大会上更换公司董事会的所有成员。在一封通过业务线这家总部位于纽约的公司表示，它希望用“合格的候选人”来取代目前的领导层。
- 这封致所有股东的信还称，金宝律师的现任董事会犯下了一系列战略错误，导致该公司所持股份贬值，彻底的股权转换是改善业绩、挽回投资损失的唯一途径。
- 坎贝尔一直在审查自己的业务，最近决定剥离国际业务及其Fresh部门．周一，该公司在发给Food Dive的一份声明中表示:“8月30日，在董事会主导的全面战略和投资组合审查之后，Campbell宣布了一条清晰且可执行的前进道路，以实现股东价值最大化。”董事会在评估过程中考虑了所有选择，包括出售公司。董事会相信这个计划是坎贝尔目前最好的出路。管理层专注于实施该计划，并为2020财年及以后的可持续、可盈利增长奠定基础。重要的是，董事会仍然致力于评估所有战略选择，以提高未来的价值。”
潜水的洞察力
虽然Third Point上个月正式宣布了更换董事会的行动，但这封新信增加了重大变革的压力。这家食品公司的股票价格一直在下跌，并已接近比一年前下降了22%．
根据第三点的信，在过去的20年里，坎贝尔的股票并没有增加多少价值:1998年8月投资在坎贝尔的1美元，现在价值1.34美元。这些维权投资者表示，如果将这一美元投资于荷美尔，价值可能高达16.37美元。
事实上,CNBC报导第三点认为，如果领导得当，坎贝尔的股价可以达到每股58美元，远远高于周二上午36.64美元的股价。这封信暗示，糟糕的股票价值来自领导层的失误，以及缺乏像丹尼斯·莫里森(Denise Morrison)那样的永久CEO突然退休在五月。Third Point理想的董事会既有丰富的专业知识，又有投资者的类似兴趣。
今年5月起担任临时CEO的基思•麦克洛克林(Keith McLoughlin)一直在努力提高公司的回报，方法是减少对新鲜产品的关注，转向包装食品和零食。为了提高公司的价值，坎贝尔作为8月份战略评估的一部分，该公司宣布了出售Fresh业务和国际业务的决定为了偿还债务和降低成本。虽然现在看这一举动将如何影响业务还为时过早，坎贝尔债务已攀升至99亿美元——几乎是一年前35亿美元的三倍。
新的领导层能帮上忙吗?由于坎贝尔正在努力剥离不同的利益，它也在收购领域非常活跃——这导致了债务的不断增加。去年，该公司做到了收购太平洋品牌以其天然的汤而闻名吃零食巨头施耐德's-Lance．专注于时尚零食领域以及让这家新泽西公司家喻户晓的旗舰产品是有道理的。或许一些专注于改善这些细分市场的新领导正是这家陷入困境的公司所需要的。
然而，鉴于食品行业总体上面临的所有挑战，第三点提出的58美元估值的想法是否可行?
随着销售和退货的下滑，越来越多的杂货店和CPG品牌发现自己成为了激进投资者的目标．但这封来自第三点的信会有什么不同吗?去年，Campbell一直在进行改善业务的改革，包括收购Snyder 's-Lance、宣布剥离资产和任命新的领导层，其中任命Luca miignini担任新设立的首席运营官一职尤为突出。显然，Campbell的这些举动还不足以安抚Third Point，这可能是一场关于这家标志性公司未来的有趣战斗。
