淡马锡是如何成为领先的食品科技投资者的

Agri-Food Investments负责人马赫什瓦里(Anuj Maheshwari)说，大约八年前淡马锡第一次决定投资粮食和农业领域时，它正在寻找一只专门投资该领域的风险基金。但是没有。

Maheshwari说，这家总部位于新加坡的国有投资公司发现了几家规模较小的基金正在起步，但它们对粮食和农业也很陌生。

“你会说，‘嘿，你上次做得怎么样?’”他回忆道。然后他回忆了当时的回答:没有人在这个领域做过任何投资。

＂...这就是大局，”他说。“然后我们就想，‘好吧，我们要自己做。’”

淡马锡是第一家开始专注于粮食和农业的大型投资公司，它仍然是该领域最活跃的公司之一。自2013年以来，淡马锡已在全球食品和农业领域投资超过80亿美元。目前，它的投资组合中有40多家农业食品公司，其中7家已经成长为估值超过10亿美元的独角兽企业。

Maheshwari说，淡马锡投资的行业和公司与塑造世界的长期趋势密切相关。他说:“我们生活在一个技术驱动的社会，数字化和新的突破以新的方式将我们所有人联系在一起。”人们消费商品和服务的方式正在改变。人们的寿命越来越长，因此需求也在改变。世界确实需要以一种更可持续的方式运作。

Maheshwari说，淡马锡经常关注其投资的核心趋势，并研究不同行业和业务的契合度。他说，淡马锡是最早意识到粮食和农业对所有这些趋势都很重要的公司之一。食品工业对世界各地的每个人都至关重要，而传统的畜牧业是负责任的占全球温室气体排放的14.5%据联合国粮农组织称。

但不仅仅是畜牧业造成了污染，需要创新。常驻亚洲的Maheshwari指出，水稻种植实际上是甲烷排放的更大贡献者，约占全球一年排放量的12%环境保护基金的白皮书．科学家说，用于水稻种植的被水淹没的稻田阻碍了底层土壤吸收细菌，并为释放甲烷的细菌繁殖提供了理想的环境。

Maheshwari说，这是人们需要更多意识到的事情，也是淡马锡正在投入资源和声音支持的事情。他说，在去年的COP26气候峰会上，世界领导人谈到人类需要在获取能源方面进行转型，以实现联合国2050年的可持续发展目标。

“但食品转型呢?”他在未来食品科技大会(Future food - tech conference)间隙接受food Dive采访时问道。该大会上月在旧金山举行，重点是对创新公司和技术的投资。“这不仅仅是资本。那是人们改变他们的行为。这是政府改变政策。这是一种思维方式的转变，这更具挑战性，但非常、非常必要. ...我们必须关注食品行业，从根本上找到像这里所有公司一样的创新模式来支持它们。”

投资于整体变革

马希瓦里说，淡马锡开始关注食品行业，了解谁有激情、有想法、有技术来改变现状。淡马锡开始投资多家公司。

第一个Ceva Santé Animale这家法国公司可以为鸡蛋接种几种不同的禽类疾病疫苗，从而减少了对抗生素的需求。当用作食物的动物经过抗生素处理后，它们的残留会降低这些药物对人类的疗效。过度使用抗生素也会导致细菌产生更多耐药性。Maheshwari说，将这些威胁最小化可以减少当前粮食系统中的一个大问题。

但是Pat Brown, Impossible Foods的创始人淡马锡自2017年以来，他已经投资了三次，并在第一次见到Maheshwari时抨击了这一策略。他回忆说，布朗曾告诉他，从事动物农业的公司正在破坏世界，不应该允许它们存在。马赫什瓦里说，淡马锡希望改变世界，但也必须继续为世界提供营养。

“我们通过投资高质量的公司，让这个不断变化的世界和更快的世界有两种选择，这些公司在做什么?增加现有系统的熟练度，并从根本上重新质疑系统。”Maheshwari说。“所以有不可能的食物，它说，‘这是一种基于植物的蛋白质，这正是人们应该吃的。这对他们来说是一个很好的理论。但实际的现实是，我们仍然需要养活人民，我们仍然需要让鸡肉变得更好的公司。”

淡马锡坚持自己的投资策略，把钱投给那些改善现有结构的公司，也投给那些着眼长远、利用技术创造新的、更好的东西的公司。除了Impossible，许多食品科技领域的领先公司——包括Perfect Day、the Every Company、Next Gen Foods和Upside Foods——都在淡马锡的投资组合中。

与热情的创始人一起进入白色空间

Maheshwari说，作为一个长期投资者，淡马锡以参与多轮融资而闻名，它寻找的是拥有正确领导人和战略的公司。

例如，现在有许多新的植物性食品公司进入市场。仅在美国，去年就有超过250个新的基于植物的sku，根据健康食品研究所的研究．因此，任何一家植物性肉类公司都不太可能引起淡马锡的注意。但这家公司做一些独特的事情，比如Next Gen Foods，为厨师制作多功能手工食品廷德尔鸡模拟-很可能得到另一个看．

Maheshwari说，虽然垂直种植正在成为投资的热点领域，但没有太多的公司专注于创造适合这种种植的优化种子。为了满足这种需求，淡马锡和拜耳联手创立了一家专注于该领域的公司。

Maheshwari说，淡马锡投资的公司有一些主题。它寻找能够在新鲜农产品、可持续蛋白质、健康和功能性成分方面有所作为的企业。它还寻找变革性技术，Maheshwari将其定义为利用生物技术重新设计食品或配料的公司包括成对该公司利用CRISPR技术改善植物，以改善人类的味觉，以及那些可以减少食物或水浪费的植物。淡马锡已经投资了三倍农民商业网络该项目拥有一个广泛的平台，帮助农民减少浪费、最大化产量并衡量可持续发展的影响。而且它持有Rivulis的多数股权这家总部位于以色列的公司专门生产滴灌系统。

但Maheshwari说，除了对即将出现的问题有正确的解决方案外，企业拥有正确的领导人也非常重要。毕竟，他们的管理团队控制着投资基金。他们需要对这个空间有正确的激情，他说。这比对食品或农业感兴趣要深刻得多，因为这是科技发展的热点领域之一。

“这是一个艰难的行业，”他说。“它的利润率不高。公司不是在五年内诞生的。你不能翻来覆去地做下一件事，你必须准备好花20年做这件事。但你应该享受你与环境的联系。你与人们的情绪相连。你的工作是相关的。它是在解决一个世界问题。”

当然，淡马锡也希望投资那些随着规模扩大而能够盈利的公司，这些公司的产品和流程与影响和可持续发展目标很好地结合在一起。Maheshwari说，如果一家公司的影响可以被量化，并且能够真正做出改变完美日无动物乳制品蛋白质-更有可能从淡马锡获得更大的投资．

投资未来

虽然淡马锡曾多次支持食品科技领域的一些大公司，但它通常不会贸然投资于一个新的新贵。Maheshwari说，淡马锡通常是B轮投资者。淡马锡是在一家公司已经站稳了脚步，并且有其他一些长期投资者可以谈论它的计划、进展以及如何融入市场的时候加入的。

Maheshwari表示，在淡马锡确信某家公司的潜力，且有可验证的早期成功后，它不会等到该公司花时间完善其早期产品、计划或治理后才进行投资。

Maheshwari说:“我们愿意押注在相对较早的时间投入第二笔资金，这样企业就能真正将早期的胜利转化为真正加速其商业模式和商业计划。”

他说，这一策略和资金帮助Impossible Foods与汉堡王谈判推出Impossible皇堡。Maheshwari说，这些年来，淡马锡见证了Impossible Foods的持续增长和发展，淡马锡对Impossible Foods的投资金额也逐渐增加。

Maheshwari表示，淡马锡在投资时，也会带来人脉和专业知识。Maheshwari说，虽然淡马锡不知道如何创造最好的替代蛋白质，但它对商业领域很了解，可以为一家公司提供建议，帮助它成长和成功。一些与淡马锡有关的人也在这些公司的董事会任职，分享他们如何成功增长、扩大规模和运营的知识。

作为全球大型投资机构，淡马锡与全球多个行业有着深厚的联系。Maheshwari说，有时候，小企业对与大公司谈判不感兴趣，因为他们担心巨头可能会觊觎他们的知识产权。淡马锡经常在这两个实体之间架起一座桥梁，促进对话——这可能会导致高层合作或日后增加资金。

除了投资食品和农业科技公司，淡马锡支持新加坡的一个研究实验室．淡马锡生命科学实验室(Temasek Life Sciences Laboratory)有225名研究人员，研究动植物食品、发酵、功能食品等食品技术领域，隶属于新加坡国立大学(National University of Singapore)。

淡马锡也创造了亚洲可持续食品计划，这有助于将有前途的初创公司与他们在该地区所需的技术、设备和知识联系起来。Maheshwari说，这类项目有助于将食品科技行业的各个方面——制造商、科学家、监管机构、政策制定者和消费者——聚集在一起，影响对话，帮助生态系统。

当淡马锡最初开始投资食品和农业时，它几乎是那里唯一的大型风险投资基金。2021年，农业和食品科技领域获得517亿美元投资AgFunder的年报显示。Maheshwari表示，他很高兴看到有更多资金进入这个领域，但他担心一些投资者可能会把资金投向食品科技领域，因为这是一个热门领域，而且跳过了必要的尽职调查。Maheshwari建议任何关注这一领域的大投资者都要问一些棘手的问题，确保一家公司具备成功所需的条件。

然而，Maheshwari预计这一细分市场将引起更多投资者的兴趣，2021年的高美元数据不太可能是反常现象。世界各地的人们——从企业家、投资者到制造商——都开始看到，粮食体系的转型对于创造一个更可持续的世界是多么重要。他还说，这些投资者可能已经厌倦了把钱投到汽车电池等产品上。

尽管股市近来有些难以预测，Maheshwari他还希望淡马锡支持的一些公司决定上市，让任何投资者都能享受与淡马锡相同的回报。他说，随着更多的投资和更大的规模，食品技术可以使我们吃的东西比现在市场上的产品更具成本效益。

“我很乐观，”Maheshwari说。“我只是认为，需求是存在的，好的想法是存在的，当我们看我们的投资组合时，我们看到一些优秀的公司正在证明(食品技术)的经济效益。”