潜水简报:
- 百威英博将其美国金属集装箱工厂49.9%的股份以约30亿美元出售给了私募股权公司阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)和其他投资者,该公司在一份声明中表示。
- 全球啤酒巨头该公司表示,这笔交易将产生收益,用于偿还债务,同时允许其保留对美国金属集装箱工厂的运营控制权。从交易完成五周年开始,百威英博将有权(但没有义务)重新收购少数股权。
- 百威英博在2016年以1040亿美元收购SABMiller后,债务负担激增,该公司已积极改善其资产负债表。与此同时,和其他啤酒巨头一样,随着消费者转向手工制品、墨西哥进口酒和其他酒精选择,其核心啤酒的需求受到了影响。
潜水的见解:
百威英博拥有令人羡慕的啤酒产品组合,其中许多是通过一系列交易增加的,包括2016年收购SABMiller, 2013年收购groupo Modelo, 2008年英博收购总部位于圣路易斯的Anheuser-Busch。
但是,尽管这些交易扩大了啤酒供应和全球业务,却让该公司背上了数十亿美元的债务。该公司的净债务从2015年底的362.6亿美元飙升至2018年底的1013.9亿美元,据《华尔街日报》报道.由于杠杆率过高,如果信贷市场收紧,该公司将面临遭受打击的风险。这也减少了再投资于业务的资金。
近年来,百威英博试图采取一系列措施来削减债务。它试图为其亚太子公司进行100亿美元的IPO,但是取消这笔交易由于不利的市场条件。它出售了澳大利亚子公司日本朝日啤酒(Asahi)以110亿美元的价格收购了美国的卡尔顿联合酿酒厂(Carlton & United Breweries)。而且它在宣布将削减股息之前,最近几年至少削减了两次股息废10月份的中期股息因为与大流行相关的不确定性。
财务方面的决定是美国人——尤其是年轻的消费者,如千禧一代和80后——越来越少喝酒或干脆不喝酒。当他们这样做的时候,他们更有可能转向烈酒、精酿啤酒或硬苏打水等即饮产品。2019年啤酒销量下滑2.3%,连续第四年下滑,其中国内啤酒销量下滑3.6%,IWSR说.
由于人们在家里喝得更多,而酒吧、餐馆和体育场馆的消费量大幅下降,目前的疫情增加了啤酒制造商的成本,使挑战变得更加复杂。在第三季度百威英博(AB InBev)表示,其利润较上年同期下滑4.71亿美元。
在百威英博面临诸多不利因素的情况下,该公司明智的做法是,设法巩固资产负债表,更好地适应消费者偏好的变化,以及消费者再次更加频繁地外出的这个世界。这笔交易还使百威和斯特拉•阿托伊斯的制造商得以保持对两家工厂的控制权,同时让百威英博有机会在以后回购所持股份。尽管这30亿美元将有助于改善其财务状况,但最近的举措表明,百威英博今后将继续寻找更多去杠杆化途径。


