随着并购在食品和饮料领域的普遍存在，该行业的参与者似乎越来越少。
根据跟踪趋势、市场新闻和交易的行业组织食品研究所(the food Institute)的数据，在过去20年里，涉及食品和饮料、加工、零售和供应公司的交易有9007宗。而且步伐并没有放缓，2017年是有记录以来第三繁忙的一年，有591人。
但大量的交易并不意味着整个行业正在整合，食品研究所所长布莱恩·托德说．
他告诉Food Dive:“我认为(公司的数量)仍略有增加，主要是新成立的实体和企业家。”“大公司在合并，但现在有很多新公司涌现。
食品和饮料领域的并购原因发生了变化，但整体上的并购活动没有变化。Todd表示，该行业的并购，以及公司和投资者的动机往往是周期性的，在很大程度上取决于世界事件和更大的市场活动。
随着并购活动如火如荼地进行，一些小公司正以乐观和活力进入食品领域。大型食品公司正在扫视这个领域，寻找下一个大事件——或者提高利润的最佳方式。私人股本和投资者正在寻找赚钱的方法，并收购一个希望让食品变得更好的品牌。公司一直在努力寻找方法，使他们的工作更顺畅、更高效。
安钦会计师事务所(Anchin)合伙人格雷格•万克(Greg Wank)负责该事务所的食品和饮料行业业务，他与食品和饮料行业的新贵合作，这些新贵的产品都在流行领域。
“大多数人在这个行业创业，是因为他们的梦想是被一家大型食品和饮料公司收购。”
格雷格手淫
合作伙伴、餐饮行业领导者安钦
他说，并购让他们的业务格局部分得到认可，部分令人兴奋。他每年参加的行业展会上都挤满了新公司。万克说，虽然这些企业家的部分动力来自于对自己产品的热情，但他们的动力也来自于参与重大交易的可能性。
“大多数人在这个行业创业，因为他们的梦想是被一家大型食品和饮料公司收购，”Wank告诉food Dive。“我们一直在对客户说，‘是的，这个领域的投资者比以前多了，但投资者比以前更聪明了。没有什么能让任何人感到意外。’”
Alantra负责消费者食品部门的董事总经理杰夫·罗巴兹(Jeff Robards)说，他看到销售额在10亿美元左右的中型企业出现了一波整合浪潮。但他也见证了许多新公司的诞生，并在该行业取得了成功。
“这两个方向都有很多活动，”他告诉Food Dive。
合并以提高效率
托德说，随着90年代末交易数量的增加，许多大型食品公司都希望在自己的领域成为更大的参与者。当时，各大公司都在寻求收购小公司，减少竞争。
＂食品销售相对平稳。因此，公司都在寻求节省资金，无论是削减劳动力成本，更多的技术，还是进行收购，为他们节省资金提供协同效应。”“我认为，这一切都是在那段时期以削减成本的方式出现的。”
罗巴兹表示，这波整合浪潮是由对规模和效率的兴趣所推动的。这些类型的合并允许以较低的管理费用进行扩张。
这些效率——以及竞争的减少——使食品和饮料公司对投资者更具吸引力。
Houlihan Lokey食品和零售集团董事总经理蒂姆·拉森告诉food Dive，这种类型的并购为投资者创造了价值。
- 1985
雷诺兹收购纳贝斯克品牌
该交易当时价值50亿美元，是美国历史上最大的非石油并购案。这标志着CPG领域并购的力量，并将一系列不同的产品纳入了这家四面楚歌的烟草公司的怀抱。
- 2014
通用磨坊收购了安妮
这家谷物巨头以8.2亿美元的价格押注于有机和天然CPG公司Annie’s。这笔交易显示了一个大品牌进入当时食品和饮料领域的利基领域的威力。
- 2015
好时收购Krave
这家宾夕法尼亚州的糖果商以大约2亿美元的价格收购了这家手工牛肉干公司，这比预期的价格要高。好时利用这次收购将业务扩展到流行的肉类零食领域，许多小型食品公司对眼前的收购可能性感到兴奋。
卡夫和亨氏合并
这笔价值约490亿美元的交易将美国两家最大的CPG公司合并在一起。它由沃伦•巴菲特(Warren Buffett)和3G资本(3G Capital)精心策划，并得到了在CPG领域赚大钱的投资者的预告。这也是协同效应的经典合并，开启了零基础预算的时代。
- 2017
金宝汤收购斯奈德-兰斯
这家汤制造商以50亿美元收购了以椒盐卷饼和薯片闻名的制造商，最终进入了零食领域。虽然金宝一直在进行多元化投资，但这次收购坚定地改变了制造商的路线。
大额交易
根据美国食品研究所(the food Institute)的数据，在过去20年里，食品、饮料和杂货领域发生了9007起并购。其中一些交易比其他交易产生了更大的影响。以下是上一代最重要的交易。
在世纪之交，几件事改变了食品和饮料的一切。科技股的价值被人为抬高的互联网泡沫破裂了。仓库俱乐部购物和沃尔玛都很受欢迎。2001年9月11日的恐怖袭击导致许多投资者停止了有潜在风险的投资。
“人们在寻找相对安全的避风港，”托德说。“在那之前，超市和食品行业也在那里，但外界并没有太多兴趣。有些人看到了它的好处，但另一些人，与互联网、dvd和视频等相比，它远没有那么令人兴奋。但人是会吃饭的。”
随后，大大小小的合并出现了，有助于消除竞争，创建开销更少的公司。的2015年卡夫亨氏并购——这导致了当时世界上最大的食品公司之一，年销售额估计为280亿美元- - - - - -很可能就是因为这个原因。由3G资本(3G Capital)和伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)投资的这两家公司曾是金融巨擘。
Todd表示，卡夫亨氏收购对整个食品行业的最大影响是，食品和饮料公司开始考虑如何提高自己的效率。
“但这不会推动创新，也不会推动增长，”万克说。
为提高效率而进行的并购并不总是局限于制造业。
均富(Grant Thornton)交易服务业务合伙人埃里克·伯吉斯(Eric Burgess)告诉Food Dive，他看到了很多制造商和分销商之间的合并。他说，这些合并有助于制造商毫不费力地进入新市场。
“这是……规模经济，以及把所有这些结合在一起，让这些大公司继续收购较小的竞争对手，”他说。
拓展新领域
几十年前，大公司收购了在自己地盘上的小公司。例如，鸡肉巨头泰森食品(Tyson Foods)只会考虑其他家禽公司。
慢慢地，泰森食品开始收购其他蛋白质公司，将牛肉、猪肉和香肠添加到公司的品牌中。然后去年，泰森购买方便和即食制造商AdvancePierre投资了42亿美元，并投资了其他注重便利的食品公司，比如Tovala蒸汽烤箱．
许多公司都把并购作为扩大业务的一种手段。
罗巴兹说，2016年达能和WhiteWave的合并帮助这家酸奶巨头应对乳制品市场的激烈竞争。
他表示:“WhiteWave属于许多增长较快的品类，因此它受到增长的推动，因为达能希望涉足有机和天然领域。”“达能在其核心的乳制品领域被新贵击败。”
在合并完成一年之后，达能又恢复了快速增长第一季度销售额增长是五年来最快的。
“WhiteWave属于许多增长较快的品类，所以它是受增长驱动的，因为达能希望涉足有机和天然领域。达能(Danone)在其核心的乳制品领域被新贵击败。”
杰夫·罗伯兹
总经理兼消费食品部门负责人，Alantra
分析人士说，虽然这种方式一直是食品公司扩张的流行方式，但真正开始这种做法的是好时公司2015年收购Krave牛肉干．分析人士说，这笔价值约2亿美元的交易引起了整个行业的关注。通过这次收购，好时从美国糖果业的领导者变成了一家可能成为零食业巨头的公司。
“当这笔交易发生时，它让许多创始人和许多早期公司超级兴奋，”万克告诉Food Dive。“这样不仅市盈率会非常高，而且我的买家可能是我从未想过会对我的产品感兴趣的人。”
其他一些交易也强化了这一理念，比如荷美尔食品公司2016年收购贾斯汀坚果酱公司，家乐氏去年收购了RXBAR和金宝汤最近完成了收购斯奈德兰斯公司的交易．
虽然这样的交易对食品公司来说是令人兴奋的，但分析师们表示，他们也倾向于阻止其他同类交易。好时-卡夫的交易证明了肉类零食越来越受欢迎，但这也是肉干公司涉及制造商的最后几笔重大交易之一。那笔交易大约一年后，通用磨坊收购了优质肉类零食公司EPIC Provisions——之后就不再有大型交易了。
肉类零食和肉干领域仍然很热门，但目前大型制造商还没有收购小公司。相反，私人股本正在投资这一领域。
Robards称:"一些规模较小的创业交易获得了大量关注，然后资金开始涌入，试图开发出类似的东西，从而引起大公司的类似兴趣。"＂...许多由此产生的创业公司，从‘我也是’的概念出发，并没有那么成功，因为他们试图购买货架空间，而不是努力争取。”
外包研发
消费者倾向于更健康、标签更干净、更真实、更可持续的食品——这与大食品的传统主要品牌完全不同。因此，一些公司注意到他们的市场份额和销售下滑，这意味着他们必须尽可能地削减，以继续向投资者提供良好的业绩。
分析人士说，在这种疯狂的削减中，有一个领域经常被削减到最低限度，那就是研发。罗巴兹说，并购可以帮助大型食品企业避免危机，因为并购可以收购一些赶上最新趋势、快速发展的初创公司。
“我认为这几乎是一种外包创新的方式，”他说。“因为收购一家公司的成本是资本支出，而投资于研发的成本是通过你的利润率和净收入流动的，如果你不能保持竞争力，因为卡夫亨氏给每个人施加压力，要求他们提高EBITDA利润率……你可以收购一家已经开发了新产品的小企业，这可能比自己开发更贵，但你会意识到这是一种资本成本。”
拉森说，消费者对食品的需求发生了根本性的转变——符合健康和保健趋势的食品是清洁的，来自地球而不是实验室——这也导致了公司对其投资组合中品牌的转变。虽然小品牌的创业者正在这么做，但大食品公司肯定也想这么做。大公司不再将货架空间拱手让给时尚或更清洁的产品，而是开始抢购小型产品。
“只要有投资资本存在，我们就会继续看到更多的活动。”
布莱恩·托德
食品研究所主席
这一策略已经取得了成效。随着肉类和奶制品的植物性替代品越来越受欢迎，大公司正在购买已经有效的产品。去年,雀巢收购了Sweet Earth Natural Foods，该公司生产冷冻植物类食品。凭借Sweet Earth的近50种产品，雀巢立即成为该领域的主要参与者，而无需开发任何新产品。
乳品生产商Dean Foods还收购了Good Karma的少数股权这是一种以亚麻籽为原料的牛奶和酸奶替代品。虽然这还不是一次彻底的收购，但这家乳业巨头在其武器库中有一个独特的选择。由于许多消费者放弃了传统乳制品，这家乳业巨头正在应对激烈的消费者逆风。
伯吉斯说，这种情况在精酿啤酒市场发生得更多。这些大公司没有把大量的时间和金钱投入到开发流行的新啤酒上，而是开始收购较小的啤酒厂。去年，喜力啤酒完成了对Lagunitas的收购，而安海斯-布希收购了Wicked Weed。这些精酿啤酒厂通常保持他们的运营、员工和设施不变，尽管较大的公司经常帮助扩大规模和分销。
伯吉斯告诉Food Dive:“所有规模较大的公司都意识到了优质产品的价值。”
接下来是什么?
尽管食品行业的并购活动一直很活跃，但分析师预计并购活动不会很快放缓。尽管经济衰退的可能性还在不远处徘徊，贸易争端也笼罩着市场，但消费者仍将继续购买食品和饮料——从这些公司身上赚钱的潜力将继续存在。
Todd说:“只要有投资资本存在，我们就会继续看到更多的活动。”
但分析人士表示，政府可能会对小型食品和饮料公司采取更多行动。近期的大型并购并不多，可能发生的并购目标包括经常提到的目标，比如树屋的食物或海天体．
托德说，有一件事是明确的:消费者是最终引导企业发展方向的人。
“我认为消费者用脚说话，”他说。“他们有更多的机会，以更多的方式购买产品，比以往任何时候都多. ...随着这些合并的发生，……(企业表示)我们可以通过这种方式提高价格和利润，但他们不愿知道消费者有更多的选择。”
