Lillianna Byington
潜水简报:
- 维权投资者集团埃利奥特管理公司(Elliott Management Corp.)宣布，它持有保乐力加(Pernod Ricard)逾2.5%的股份，并呼吁该公司管理层进行改革，以提高利润率。根据一份公开声明从基金。
- 该对冲基金表示，这家法国酒业巨头拥有140多个品牌在最近表现不佳后，是否有“显著的改善潜力”和失去其投资组合的市场份额．该公司的并购交易也“令人失望”。其营业利润率比竞争对手帝亚吉欧低5个百分点，艾略特说。
- 保乐力加对埃利奥特的声明做出了回应在一份新闻稿中该公司表示，其高级管理团队已在过去几周与该对冲基金进行了会面，股东参与是重中之重。首席执行官Alexandre Ricard表示:“我们的战略正在发挥作用，这是正确的战略，在一致和长期的路线图下，将短期盈利能力与可持续、盈利和负责任的增长结合起来。”
潜水的见解:
保乐力加是仅次于帝亚吉欧(Diageo)的第二大酒类公司，是一家被埃利奥特指责过于保守的家族企业。埃利奥特表示，对该公司的分析发现，公司治理不足和缺乏外部视角是导致其表现不佳的原因。
这只维权基金正在推动该公司引入更多的国际视角，以扩大公司的全球影响力。此外，报告还建议对保乐力加的投资组合进行分析，推出一项改善计划，以缩小其与同行的盈利差距，并与竞争对手协调公司治理。
虽然保乐力加可能会遵守规定，招募新人来平息批评，但由于法国政府站在其一边，它可能不会那么轻易地让人信服。政府已经发表声明支持保乐力加及其家族所有者，表示希望法国公司拥有“稳定和长期的股东……他们不受只想获得短期财务盈利的股东的压力，”据《金融时报》报道．
保乐力加并不是唯一面临维权压力的酒业巨头。近年来，传统饮料公司已经进入密切的竞争用精酿烈酒，大麻饮料和不含酒精由于消费者需求的变化，饮料往往会导致工作压力。该领域的领军企业帝亚吉欧(Diageo)一直在削减成本为了抵御激进主义运动来自3G资本等公司，以及纳尔逊·佩尔茨和丹·勒布等投资者。
据悉，埃利奥特曾通过公开声明向其他欧洲公司施压。该基金还获得了投资媒体公司天空有限，T宜丽客意大利以及英国最大的连锁书店，水石书店．
Elliott的一些活动已经变成了宿怨．虽然埃利奥特不怕公开争论，但这可能不会发生在保乐力加身上。这家烈酒公司一直在与维权基金谈判，并表示希望安抚股东。
尽管保乐力加2018财年经常性业务的销售额增长了6%(前一年增长了3.6%)，但Elliott认为它仍然落后于其他酒类巨头——尤其是在并购方面。在2008年,保乐力加收购了Absolut花费60亿欧元(83亿美元)，而且已经做到了与品牌抗争至今。在其最近的销售报告，保乐力加(Pernod Ricard)报告称，Absolut的销售额将增长2%在美国以外取得成功——但在美国仍在下降。
＂其结果是，与其他同类公司相比，该公司的总体股东回报明显低于其他同类公司，特别是在过去十年中，该公司在同类公司中排名垫底。”
保乐力加应该放弃绝对伏特加吗?近年来，其他酒业巨头纷纷转向并购，以摆脱失败的品牌，收购在年轻消费者中更受欢迎的品牌。帝亚吉欧已经售出了19个低端品牌和购买Casamigos乔治•克鲁尼(George Clooney)旗下快速增长的龙舌兰酒品牌。星座公司也在寻找销售其葡萄酒品牌而投资于大麻和女性拥有的品牌．
约为15%的股份和25%的投票权这家公司拥有芝华士(Chivas Regal)威士忌和威士忌等知名品牌绝对伏特加伏特加有很大的影响力，但这并不意味着他们可以免受激进分子的压力。保乐力加可能会在不久的将来做出改变，以在事态升级之前安抚埃利奥特。
