去年，当巧克力和零食巨头好时准备着手收购多特的家庭风格椒盐卷饼时，这笔12亿美元的交易不仅关乎收购多特的品牌，也关乎生产能力。
Dot 's成立于十多年前，发展迅速，通过推出西南口味和蜂蜜芥末口味等大胆口味，已成为美国市场份额第三大的椒盐卷饼品牌。
该品牌的扩张主要是通过口碑传播，主要集中在美国中西部。好时公司在全公司范围内扩大咸味零食市场份额的努力中，看到了扩大品牌影响力的机会。
但当好时在交易之前对Dot 's进行尽职调查时，它发现该公司使用了一种专有工艺，将其特殊的混合风味应用到椒盐卷饼上，CPG为了发展品牌想要控制这种混合风味——尤其是在供应链挑战影响美国经济的情况下。
“考虑到当前制造业的整体宏观经济环境、劳动力短缺和供应链问题，我们把(品牌和制造能力)结合在一起，对这笔交易来说是最重要的，”他说Jeff Lilla，好时零食和杂货副总裁。“如果我们想看到可持续的长期增长，我们需要能够控制端到端，控制我们生产的产品，以及我们向市场出售的产品。”
购买Dot 's和它的到目前为止，合作制造商为好时带来了回报。该公司首席执行官米歇尔·巴克(Michele Buck)表示，过去3个月里，零售销售额增长了约50%，市场份额增长了3.7%。今年7月对《华尔街》说．
“坐拥黄金”
随着企业努力满足需求，同时在有时不可预测的供应链中航行，许多公司如雀巢而且J.M. Smucker已经宣布了耗资数亿美元建造新设施的计划。但这些设施可能需要几年时间才能建成，在此期间，cpg公司可能无法满足对其产品日益增长的需求，也无法实现随之而来的销售。
相反，许多食品公司正将收购现有工厂作为提高产量或扩大品牌影响力的更快方式。购买生产能力——无论是单独收购，还是作为产品收购的一部分，就像好时收购多滋那样——也有很多其他原因。
“挑战在于，所有(有工厂出售的)人都意识到，他们现在坐拥黄金。如果有的话，肯定会有人买的。”
安玛丽Vaupel
荷美尔食品公司餐饮服务营销副总裁
购买一个工厂可以让公司保持专有信息的紧密性，或者通过教育或设备与合作制造商建立合作关系会很复杂。它还可以加速产品创新，提高利润率，为资金的运作提供一个安全的场所，并减少对供应链的依赖——在目前的环境下，供应链可能不可靠或工作过度。
总部位于明尼苏达州的荷美尔食品公司(Hormel Foods)生产Skippy花生酱、Planters坚果和jenny - o火鸡，该公司负责餐饮服务营销的副总裁安妮玛丽·沃佩尔(Annemarie Vaupel)说，该公司正在寻找更多的生产能力。问题是:其他许多食品生产商也是如此。
“现在的挑战是，每个(有工厂出售的)人都意识到他们现在坐拥黄金，”沃佩尔5月在芝加哥举行的全国餐饮协会展(National Restaurant Association Show)间隙说。“如果它在那里，就会有人买。”
当荷美尔斥资33.5亿美元收购Planters去年夏天，这家来自明尼苏达州的公司从卡夫亨氏手中收购了包括标志性坚果产品在内的食品组合，还继承了位于加州、阿肯色州和弗吉尼亚州的三个宝贵的生产设施。
这些工厂是无价的，因为Planters使用独特的生产工艺和设备将坚果包装到塑料瓶、塑料管和塑料袋中，这些在荷美尔的产品组合中是没有使用过的，Vaupel指出。如果没有这些资产，荷美尔将不得不去购买机器或找一个包装机来生产产品和包装。
“这分散了人们的注意力，让他们无法购买商品，也无法马上投入工作。我们需要很长时间才能在这个项目上获得投资回报。”“这些植物资产是收购该品牌的整个目的中非常关键的一部分，也就是种植它。”
食品行业媒体和市场研究公司食品研究所(The Food Institute)的首席执行官布莱恩·崔(Brian Choi)也认为，在植物方面，很多“容易摘的果实”都已经获得了。不过，他说，对于现金充裕、急于满足不断飙升的需求的公司来说，它们可能不得不支付高价，以满足买家的要价。
“他们别无选择，只能收购，因为建造一个设施需要太多的时间，”Choi说。“这将使这类资产更具吸引力，尽管人们认为这可能是未来6到12个月的短期衰退。”
应对未来需求
就在不久之前论文认定正在远离制造业。
企业剥离工厂是轻资产模式的一部分，这种模式使它们能够将注意力集中在创新上，并找到保持现有产品与消费者相关的方法。私募股权公司Brynwood Partners的董事长兼首席执行官亨克·哈通三世(Henk Hartong III)说，他们不想把注意力转移到维持工厂运转所需的问题上，比如维修设备、管理日常开支或寻找和培训工人。这家公司拥有SunnyD饮料、Buitoni意大利面和Juicy Juice。
如今，有几家公司正转向并购，为之前收购的品牌增加额外产能，这是一个戏剧性的转变。
Utz Brands收购了Festida Foods去年，该公司以4100万美元的价格收购了该公司旗下On the Border品牌的最大玉米片制造商。优滋表示，此次收购将改善On the Border的供应链，这个品牌是它六个月前购买的，并增强公司在整个中西部地区扩展该产品和其他产品组合的能力。
今年5月,B&G食品收购了Growers Express的冷冻蔬菜生产业务是一家生产、生产、包装和销售冷冻蔬菜产品的企业，主要经营绿色巨人品牌。
B&G首席执行官凯西·凯勒在一份声明中说:“通过增加绿色巨人内部生产设施生产的冷冻蔬菜产品的品种和数量，我们预计可以减少某些绿色巨人冷冻产品的低效、成本和供应链风险。”“这次收购将加强我们对绿色巨人品牌的创新努力，并提高我们将新创新推向市场的速度。”
晨星公司(Morningstar)消费者股票研究主管艾琳·拉什(Erin Lash)说，虽然收购现有资产而不是从零开始建设资产，通常可以让买家获得回报，但也并非没有风险。
收购方需要仔细评估该设施是否高效，是否使用最新技术，是否在收购后不需要大量投资进行改进。买家还需要确保对其将要生产的产品的需求在未来很长一段时间内仍然存在，以证明其价格是合理的。
拉什说:“为某些品牌或企业增加产能是有意义的，因为它们有持久力。”“但鉴于产量将会下降，一家公司是否有可能让自己陷入产能过剩的境地?”
这只能怪你自己
在Brynwood Partners，拥有制造能力是其商业战略的关键，即从大型CPG手中收购表现不佳的资产，然后通过改变产品的包装、定价或营销来启动销售。
首席执行官哈通表示，独立完成这一任务要比与合作制造商合作容易得多，合作制造商要取决于他们的移动速度、他们对新技术的投资意愿、他们的工作质量以及他们承担额外工作的能力。如果其中任何一点出现问题，就会对品牌造成负面影响，减缓扭转局面的速度，并最终导致零售商的失望。
“你在为你无法控制的事情找借口，”哈通说。“但在这一点上，零售商真的不在乎借口. ...如果货架空了，他们就会找别人来替换。”
他回忆说，当Brynwood在2018年从J.M. Smucker手中收购Pillsbury品牌时，由第三方生产的无麸质蛋糕粉和布朗尼“完全不可靠”，他的公司不断向客户解释他们的发货延误的原因。布林伍德决定建立自己的无谷蛋白产品工厂，从那以后，“服务水平一直是无可挑剔的，”他说。
“现在，如果产品供应出现问题，我们只能怪自己。你不能把责任推到别人身上。”Hartong承认。
他说，在他的私募股权所拥有的20亿美元食品和饮料销售收入中，估计有95%是在公司内部完成的。
对于Eat Just来说，一个代加工厂的不可靠导致这家植物性食品公司将制造业务搬到了公司内部。该公司用于获取蛋白质以制造植物蛋类的专利过程很复杂，如果操作不当，可能会导致产品糊状，有可能失去消费者。最初，Eat Just使用了一家合作制造商，但它发现结果不一致，即使是最轻微的改变也会改变最终产品。
首席执行官乔希·蒂特里克和他的团队很快决定，如果他们想发展品牌，吸引更多的消费者，就需要控制这一过程。Eat Just发现，答案显而易见。
2019年，该公司收购了位于明尼苏达州的联合制造商在那里，他们对这家公司、45名员工以及他们居住的小镇都非常熟悉。蒂特里克说，这次偶然的收购今天取得了回报，公司减少了对供应链中断或过度工作和人手不足的合作伙伴带来的不可预测性的依赖。
“运营一个设施显然有缺点。你的任务清单上还有更多的事情要做。你会担心更多的事情，”蒂特里克说。“但我们承受不起任何干扰。我们必须保持全速运转。”
三年后，蒂特里克表示，毫无疑问，如果没有那次收购，Eat Just的状况会更好。
他说，Eat Just的鸡蛋可能味道更好，粘稠度更高。这不仅使该公司能够生产出更令人愉快的产品，还能生产出足够多的产品来满足日益增长的需求——同时降低成本，使其与优质鸡蛋持平。整个食品行业植物性食品价格的上涨往往会阻碍消费者放弃动物性食品的选择。
如今，Eat Just的产品进入了200多万户家庭，该公司表示，它在美国的植物蛋类市场占据了99%的市场份额。
“如果我们不(通过收购这家工厂)控制这个过程，质量就会更糟……生意会因此变得更糟，”蒂特里克说。
