潜水简介：
- 瑞士信贷将其对Hormel的评级提高到“跑赢大盘”，并将其目标价提高到每股43美元，而不是先前的38美元。
- 推动瑞士信贷对Hormel的看法是“肉类和玉米的通缩趋势，近期催化剂的巨大好处，以提高投资者的看法，清晰的销量增长途径，资产负债表的期权性以及股票的短售价可能最终可能是可能性的疲劳，”食品商业新闻报道。
- Hormel的盈利能力不仅源于数量增长，还源于养猪，玉米和土耳其乳房的较低商品成本的潜力，并避免了增值类别中的供应过剩。
潜水见解：
评级更改不应该令人惊讶Hormel的收入报告上周。该报告包括5％增长后的创纪录销售，净收益的33％飞跃，连续13个季度的收入以及今年该公司提高全年利润前景的第三次。Hormel的五个细分市场中有三个在本季度的数量，销售和收入增长。
这种增长对于股东来说是积极的，但是瑞士信贷以其对荷尔默尔增长潜力的论点为中心，围绕增值产品和低投入成本的盈利组合。像院长食品这样的乳制品公司有利的牛奶成本增加了更高的盈利能力, but the company hasn't achieved the top line growth to complement those commodity costs.
Value-added products在农产品和肉类等细分市场中变得越来越普遍。Hormel有一个坚定的手柄增值肉和其它利基产品喜欢贾斯汀的果仁, which have "stickier" pricing and carry a premium perception. This positioning separates Hormel's growth projections from those of many other major competitors in grocery, which haveturned to cost-cuttingas sales stagnate or decline.
